求人メディア・HRテック3社、2026年通期比較で明暗、成長力と利益率の差が開く

3社の通期決算からは、採用需要の強さと、事業モデルごとの違いが見える。なお、決算期はディップが2026年2月期、ビジョナルが2026年7月期、JACが2025年12月期。単純比較には注意したい。

• 人手不足が採用を後押しした。JACはミドル・ハイクラス人材の紹介が伸び、売上高は17.7%増。ビジョナルもBizReachが成長を支え、売上高は23.9%増だった。
• 媒体型と紹介型で収益の出方が異なる。ディップは売上高が2.7%減。一方、JACは売上高を伸ばし、営業利益率も前年の23.2%から25.3%へ上げた。
• 成長投資は短期利益を押し下げる。ディップはスポットバイトルへの投資や本社拡張などが重なり、営業利益は32.0%減。ビジョナルとJACは増収増益を保った。
• 3社の売上高単純平均は667.7億円。ただし、決算期も事業構成も異なるため、業界全体の平均値とは言い切れない。

総合的な好調さでは、ジェイ エイ シー リクルートメントが目立つ。売上高は460.9億円、17.7%増。営業利益は117億円、28.5%増で、営業利益率は3社最高の25.3%だった。純利益も49.7%増と伸び、海外事業の黒字転換も利益を押し上げた。

ただし、売上高の伸び率ではビジョナルが上回る。売上高は993億円、23.9%増で3社最大。営業利益も246億円、14.6%増となった。JACは利益の伸びと利益率、ビジョナルは規模と売上成長が強みだ。

最も苦戦したのはディップ。売上高は548.5億円、2.7%減で、営業利益は91.1億円、32.0%減。JACが増収増益を続けたのに対し、営業組織の再編で引き継ぎが増え、新規開拓が一時停滞した。スポット求人への投資なども利益を圧迫した。成長投資の負担が明暗を分けた

ディップは、営業組織をソリューション体制へ移行中だ。顧客ごとの課題に応える狙いだが、今期は担当変更に伴う引き継ぎが営業活動を鈍らせた。スポット求人サービス「スポットバイトル」も先行投資の段階にある。次期予想は売上高576億円、営業利益100億円で、今期実績の548.5億円、91.1億円を上回る計画だ。

ビジョナルは、主力のBizReachが成長をけん引した。今期売上高は993億円、23.9%増で3社最大。営業利益率も24.7%と、JACの25.3%に近い水準を保った。次期予想は売上高1,199億円、営業利益266億円。今期実績からの拡大を見込む。

JACは、専門性の高い人材紹介に強みを持つ。金融、IT、ヘルスケアなどで需要を取り込み、営業利益率は前年の23.2%から25.3%へ上昇。海外事業も黒字に転換した。次期予想は売上高532億円、営業利益126億円で、今期の461億円、117億円から増加を目指す。

採用需要が強くても、成長が続くとは限らない。各社で事業モデルは違うが、次の点は共通の注視材料だ。

• 景気後退で企業の採用計画が縮小すれば、求人広告や人材紹介の売上が落ちる。
• 人材紹介や求人媒体の競争が強まり、広告費や採用コストが膨らむ可能性がある。
• 新サービスや営業体制への投資が、想定した売上や利益につながらない恐れがある。
• 求人情報の適正表示や個人情報の管理など、法令・制度への対応が欠かせない。
• 人材不足は採用企業だけの課題ではない。各社自身も、営業人材や専門コンサルタントの確保が必要だ。

売上高では、ビジョナルが993億円で首位。JACは460.9億円ながら、売上高の伸び率は17.7%だった。営業利益率はJACが25.3%で首位、ビジョナルも24.7%と続く。ディップは16.6%で、投資負担が利益率の差に表れた。

この比較は、単純な規模競争ではない。求人媒体のディップは利用企業の獲得と投資回収が焦点となる。ビジョナルは主力サービスの成長維持が鍵だ。JACは高単価の紹介事業と海外事業の黒字定着が問われる。

就職先を考えるなら、会社の成長率だけでなく、稼ぎ方にも目を向けたい。ビジョナルは大規模な求人プラットフォームの成長を追う仕事が中心となる。ディップでは営業体制の変化やスポット求人の拡大に関わる機会がある。JACは専門分野の知識を生かし、企業と候補者をつなぐ力が重要だ。

いずれも採用需要は追い風だが、必要な能力は異なる。デジタルサービスの改善、顧客への提案、人材の専門知識など、自分が伸ばしたい力と事業の方向を照らし合わせたい。