シマノ・2025年12月期、売上高3.4%増の4,662億円も営業利益20%減——為替差損響き純利益は半減、次期は増益回復へ

当期の業績は、売上高が 466,243百万円（前年比 +3.4%）と、前期の減収から一転してプラス成長を維持しました。しかし、収益性を示す営業利益は 51,677百万円（同 △20.6%）に沈み、売上高営業利益率は前期の 14.4% から 11.1% へと低下しています。これは、需要の弱含みに伴う生産調整や、新製品投入に関連する費用の発生が要因です。

特筆すべきは営業外損益の悪化です。前期に 12,227百万円 あった為替差益が、今期は 19,626百万円 の為替差損へと逆転しました。この急激な変動が直撃し、経常利益は 47,029百万円（同 △52.3%）、親会社株主に帰属する当期純利益は 33,991百万円（同 △55.5%）と、極めて厳しい着地となりました。

主力となる自転車部品事業の売上高は 354,972百万円（前年比 +2.7%）、営業利益は 42,841百万円（同 △20.9%）となりました。欧州市場では安定した天候により店頭販売が堅調に推移した一方、中国市場ではスポーツサイクルへの関心は高いものの、ブームが落ち着きを見せ始めたことで在庫水準が高止まりしています。刷新された最高峰コンポーネント「XTR」や自動変速機能「Q'AUTO」が好評価を得ており、製品力での巻き返しを図っています。

釣具事業は売上高 110,832百万円（前年比 +5.6%）、営業利益 8,865百万円（同 △18.9%）を記録しました。日本国内では物価高や猛暑の影響で個人消費が低迷し苦戦しましたが、北米や欧州、アジア市場では販売が底堅く推移し、増収に寄与しました。特に高価格帯リールの「STELLA SW」や「ANTARES」への引き合いが強く、ブランド力の高さが海外売上を下支えしました。

当期末の総資産は 938,250百万円 となり、前期末比で 20,703百万円 減少しました。これは自己株式の取得に 50,006百万円 を投じたことや、現金及び預金が減少したことが主な要因です。一方で、自己資本比率は前期の 92.0% から 92.5% へとさらに向上しており、無借金経営に近い盤石な財務基盤を維持しています。

株主還元については、大幅な減益にもかかわらず増配の決定を下しました。2025年12月期の年間配当は前期から30円増額し 339.00円 とし、配当性向は 87.3% にまで上昇しました。次期（2026年12月期）も年間 363.00円 への増配を計画しており、業績の波に左右されず安定した還元を継続する経営姿勢を鮮明にしています。

同社が直面する主なリスクは、以下の3点に集約されます。

• 在庫調整の不透明感: 欧州や中国の一部で依然として市場在庫がやや高い水準にあり、適正化までの期間が収益回復の重荷となるリスクがあります。
• 地政学・通商政策の影響: ロシア・ウクライナ情勢の長期化に加え、米国の関税政策や各国の景気後退懸念が消費マインドを冷え込ませる可能性があります。
• 為替変動リスク: 海外売上比率が極めて高いため、円高局面では外貨建て資産の評価損が発生し、今回のように経常利益を大きく押し下げる要因となります。

2026年12月期の通期連結業績予想は、売上高 467,000百万円（前年比 +0.2%）、営業利益 47,000百万円（同 △9.1%）を見込んでいます。営業利益は小幅な減益を予想する一方、経常利益は 56,000百万円（同 +19.1%）、純利益は 42,000百万円（同 +23.6%）と、為替影響の落ち着きを前提にV字回復を目指す計画です。