タイヤ大手2社・2025年12月期決算——横浜ゴムが過去最高益で猛追、ブリヂストンは「質」で耐える

• 18インチ以上の高付加価値タイヤへのシフトが加速しました。
• 北米での関税強化や新車需要の減少が、経営の重荷となりました。
• 農業・建設機械用といった特殊タイヤ（OHT）が収益源に浮上。
• 原材料価格は安定したものの、物流コストの抑制が課題となりました。

今期の勢いで勝ったのは横浜ゴムです。売上高は1兆2,350億円（前年比+12.8%）と二桁成長。純利益は1,054億円（同+40.7%）と爆発的に伸びました。一方のブリヂストンは、売上高が4兆4,295億円（同0%）と足踏み。事業再編費用により、営業利益は3,812億円（同-14%）と苦戦しました。規模では依然としてブリヂストンが圧倒的ですが、成長率では横浜ゴムが圧倒しています。

横浜ゴムは「攻めのM&A」が結実。米グッドイヤーの事業買収で、利益率の高い特殊車両分野を強化しました。対するブリヂストンは「守りの筋肉質化」を徹底。不採算事業を整理し、高単価なプレミアム商品へ経営資源を集中させています。両社とも「量」より「利益率」を重視するプレミアム戦略を掲げつつ、そのアプローチに違いが出ました。

• 米国による追加関税が輸出コストを押し上げる懸念があります。
• EV（電気自動車）普及に伴う、タイヤへの高機能化要求の増大。
• 地政学リスクによる原材料供給網の寸断と、エネルギー価格の変動。

グローバルな活躍を望むなら、今が面白い業界です。横浜ゴムはM&Aを連発しており、変化の激しい環境で挑戦したい人に適しています。一方のブリヂストンは、最強のブランド価値を磨き上げるプロ集団。圧倒的な経営基盤の上で、じっくり付加価値を追求したい人に向いています。どちらも世界を舞台に、高い収益性を競い合う「筋肉質」な企業へと進化中です。