ロート製薬・2026年3月期Q3、売上高12%増の2,530億円——アジア好調で通期予想を上方修正、配当も増額

当第3四半期の連結累計期間は、国内のインバウンド需要の回復と海外市場での戦略的M&Aが実を結び、売上高は過去最高水準となる 2,530億7,100万円（前年同期比 +12.0%）に達しました。営業利益は 335億7,500万円（同 +5.1%）を確保し、原材料費や労務費のコスト増を増収効果で補う格好となりました。

経常利益については、受取配当金の増加や為替差益の発生などが寄与し、 398億5,200万円（同 +20.5%）と大幅な伸びを記録しました。親会社株主に帰属する四半期純利益も 282億7,900万円（同 +14.3%）となり、堅実な収益力を維持しています。これは積極的な海外投資を行いながらも、既存事業での利益を確実に積み上げている 経営のバランス感覚 が評価される内容です。

日本セグメントの売上高は 1,266億7,700万円（前年同期比 +0.3%）と微増に留まりました。サプリメント「ロートV5」や新製品のリップクリーム、ヘアマスク「GYUTTO」が好調を維持し、 インバウンド需要の増加 も追い風となりました。しかし、利益面では連結子会社の減益が響き、セグメント利益は 179億6,300万円（同 2.8%減）と、先行投資やコスト増の影響を強く受けた形です。

対照的に アジアセグメント は驚異的な成長を見せ、売上高は 910億8,700万円（同 +32.9%）、セグメント利益は 132億8,300万円（同 +26.3%）となりました。ベトナムやインドネシアでの「肌ラボ」「目薬」の拡大に加え、買収した ユーヤンサン社 が大きく貢献しました。輸入規制のあったミャンマーでもライセンス取得により生産を再開しており、アジア全域で成長基盤が一段と強固になっています。

アメリカセグメントは売上高 155億5,400万円（同 +2.7%）と堅調でしたが、販管費の増加によりセグメント利益は 10億1,700万円（同 6.2%減）となりました。ヨーロッパセグメントは売上高 171億6,500万円（同 +28.0%）と増収でしたが、 英国の容器供給業者の倒産 による調達コスト増が響き、セグメント利益は 5億7,900万円（同 40.4%減）と苦戦しました。

総資産は前期末比 236億2,900万円増 の 4,606億6,800万円 となりました。ユーヤンサン社などの企業結合に伴い、 商標権（121億円増） や投資有価証券が増加したことが主な要因です。流動負債は短期借入金の増加などで増えたものの、自己資本比率は 62.3% と、前期末の60.2%からさらに改善しており、財務の健全性は極めて高い水準を維持しています。

株主還元については、好調な業績進捗を反映し、期末配当予想を前回の20円から 23円 に引き上げました。これにより、中間配当と合わせた年間配当は 44円 となり、前期実績（36円）から 8円の増配 となる見通しです。キャッシュフローを成長投資に振り向けつつも、株主への還元も着実に強化する姿勢を鮮明にしています。

アジアおよびアメリカセグメントが当初想定を上回るペースで推移していることから、通期業績予想のすべての項目を上方修正しました。売上高は前回予想から20億円上積みの 3,405億円、純利益は10億円上積みの 330億円 を見込んでいます。為替レートについては、現状の推移を踏まえ 1米ドル＝150円（従来145円）に前提を見直しています。

今後の懸念材料として、原材料費のさらなる高騰や為替の乱高下が挙げられます。特に ヨーロッパセグメント で発生したサプライチェーンのトラブル（英国の取引先倒産）に見られるように、グローバルでの生産・供給網の安定化が課題です。また、ミャンマーのような地政学リスクを抱える地域での事業継続性や、中国市場の景気回復の遅れも注視すべきポイントです。

一方で、国内市場では消費者の節約志向が一段と強まっており、高付加価値製品の浸透が鍵となります。インバウンド需要に依存しすぎない、国内基盤の再強化も中長期的な課題といえます。