シマノ・2026年12月期Q1、純利益30.9%増の128億円——釣具が大幅増益も、自転車部品は在庫調整で営業利益35%減

当第1四半期の連結業績は、売上高が 1,176億4,400万円 （前年同期比 +3.6% ）と増収を確保した一方、営業利益は 104億円 （同 -35.6% ）と大幅な減益を記録しました。コロナ禍後の需要一服に伴う自転車市場の在庫調整が欧州やアジアで続いており、生産調整によるコスト負担増が利益を圧迫した形です。

一方で、経常利益は 148億8,500万円 （同 -3.4% ）に留まり、親会社株主に帰属する四半期純利益は 128億1,400万円 （同 +30.9% ）と大幅な増益を達成しました。この増益の背景には、政策保有株式の売却により 31億4,300万円 の投資有価証券売却益を特別利益として計上したことが大きく寄与しています。

主力の自転車部品事業は、売上高が 873億6,100万円 （前年同期比 0.7%減 ）、営業利益が 77億9,200万円 （同 46.3%減 ）となりました。欧州市場では冬場のオフシーズンによる店頭販売の停滞で在庫が積み上がり、北米でも景気の不透明感から販売が弱含んでいます。ただし、中国市場ではスポーツサイクリングへの関心が依然として高く、刷新したマウンテンバイク向けコンポーネント「XTR」などの高付加価値製品が注目を集めています。

一方で釣具事業は、売上高 301億7,500万円 （同 18.5%増 ）、営業利益 25億9,600万円 （同 58.6%増 ）と極めて堅調に推移しました。特にアジア市場では、中国を中心に高価格帯製品の需要が根強く、新製品のバスロッド「ZODIAS」やスピニングリール「STELLA SW」などの受注が好調でした。豪州市場でも良好な天候を背景に販売が伸び、自転車事業の苦戦を補う成長エンジンとなっています。

自己資本比率は 92.4% （前期末比0.1ポイント低下）と、極めて強固な財務体質を維持しています。総資産は前期末比で8億円減少の 9,373億8,200万円 となりました。現金及び預金が 268億円 減少した一方、建物・構築物の取得による固定資産の増加や、売掛金の増加が資産構成を変化させています。

株主還元については、積極的な姿勢を継続しています。2026年2月に実施した自己株式の立会外買付取引（ToSTNeT-3）等により、約70億円の自己株式取得を実施しました。また、年間配当金は前期実績の339円から24円増配となる 363円 を予定しており、キャッシュ創出力を背景とした高い還元水準を堅持する方針です。

2026年12月期の通期連結業績予想について、同社は売上高と営業利益の予想を据え置く一方、経常利益を下方修正しました。中東情勢の緊迫化に伴う原油価格の高騰など、外部環境の不透明感を反映したものです。一方で、第1四半期に計上した特別利益の影響により、中間期の純利益予想については上方修正を行っています。

同社が直面する最大のリスクは、世界的な自転車市場の在庫調整の長期化です。欧州など主要市場での店頭在庫は依然として適正水準を上回っており、本格的な回復時期が焦点となります。また、以下の要因を注視すべき課題として挙げています。

• 外部環境リスク: 中東情勢や通商政策の動向に伴う、エネルギー価格や物流コストの上昇。
• 為替変動: グローバル展開が広いため、円高進行時には価格競争力や換算利益にマイナスの影響を与える懸念。
• 消費動向の変化: 物価上昇に伴う可処分所得の減少が、嗜好品であるスポーツ自転車や釣具の需要を抑制するリスク。