SHIFT、通期業績予想を修正 売上上方も利益据え置き 持分法損失響く

今回の修正で、売上高は前回予想の150,000百万円から100億円増の160,000百万円に引き上げられ、前期比では23.3％増となる。主因は、前期から推進してきた営業改善の成果に加え、2026年4月に子会社化した株式会社ニッセイコムの連結業績取り込みが寄与した。また、期初より展開している各種生成AIサービスの進捗もシナリオ通りに推移しているという。

一方、利益面では調整後営業利益を20,000百万円で据え置きとし、売上増加分は利益に結びついていない。調整後経常利益は持分法損失の影響で16,000百万円（前期比7.0％減）、親会社株主に帰属する調整後当期純利益も9,000百万円（前期比17.8％減）へ下方修正された。ニッセイコム買収効果で売上拡大を実現するも、本業の収益力強化には至らなかった。

第3四半期までの進捗率は売上高で72.4％と順調だが、調整後経常利益は56.8％にとどまり、通期達成には第4四半期で大幅な利益上積みが必要となる。

利益下方修正の最大の要因は、持分法適用関連会社である株式会社ライズ・コンサルティング・グループ（以下、ライズCG）の株式減損処理だ。同社株式の時価が取得原価に比べ著しく下落したため、個別決算で関係会社株式評価損4,564百万円を計上。連結上はこれを消去した上で、持分法による投資損失3,872百万円を営業外費用として計上した。持分法損失が重荷となり、調整後経常利益を20,000百万円から16,000百万円へ押し下げた。

さらに、投資有価証券の一部である株式会社ぐるなびの株式についても、時価下落により投資有価証券評価損302百万円を特別損失に計上。これらの非経常的要因により、親会社株主に帰属する調整後当期純利益は33.3％減の9,000百万円へ落ち込んだ。ライズCGの業績悪化が一過性か構造的かは不透明であり、今後の追加損失リスクも注視が必要だ。

修正後の通期業績予想に対する第3四半期累計の進捗率は、売上高72.4％、調整後営業利益65.8％に対し、調整後経常利益56.8％、調整後当期純利益64.0％と利益面で遅れが目立つ。第4四半期だけで調整後経常利益約6,910百万円（通期残り43.2％）が必要と計算され、営業利益率の急速な改善が求められる状況だ。

同社は生成AI関連サービスやニッセイコムとのシナジーを成長ドライバーに据えるが、足元ではM&A効果が売上に寄与する一方、収益性向上には時間を要している。下期の利益加速が必要であり、市場ではライズCGの構造改革進捗や、得意先のIT投資動向が焦点となる。通期業績の達成には、高付加価値案件の拡大とコスト管理の両面がカギを握る。