SHIFT、2026年8月期第3四半期決算、売上高21.4%増も営業利益4.3%減

SHIFTの第3四半期累計業績は、増収ながら減益という結果になった。売上高は前年同期比21.4%増の 1,158億48百万円 と堅調に推移。主力のソフトウェアテスト事業に加え、前期に買収した株式会社ニッセイコムの連結効果が寄与した。しかし、営業利益は同4.3%減の 113億83百万円、経常利益は同37.1%減の 73億12百万円、純利益は同36.6%減の 39億79百万円 と利益面では苦戦した。

減益の主因は、前期に抑制していた採用活動の正常化に伴う採用費増加と、将来の大型案件獲得に向けた営業リソースの集中による稼働率の一時的低下。さらに、持分法による投資損失も純利益を押し下げた。会社はこれらの一時的要因を強調し、M&A関連の償却費や諸経費を除いた調整後営業利益は 131億62百万円（同2.1%減）と底堅さを示した。

KPIとして重視する顧客月額売上単価と月間取引顧客数は上昇トレンドを継続。AI関連サービスの立ち上がりも寄与し、同社は「非連続な成長軌道に移行した」と強気の見方を示している。

SHIFTグループは「ソフトウェアテスト関連事業」と「ソフトウェア開発関連事業」の2セグメントで構成される。決算短信ではセグメント別の詳細な数値は開示されていないが、全体の売上高増加はソフトウェアテスト事業が牽引したとみられる。

同社はDX（デジタルトランスフォーメーション）や生成AIの実装進展を追い風に、既存の品質保証・テストサービスに加え、AIテストエージェント や AIを活用したシステム仕様の可視化サービス など新領域を拡大。これにより顧客単価と顧客数が上昇し、売上増に結びついた。

一方、開発関連事業はエンジニアの戦略的配置や大型案件への注力を背景に、短期的には稼働率低下の影響を受けたが、中長期的な成長を見込んでいる。前期に買収したニッセイコムの連結も売上拡大に貢献した。

第3四半期末の総資産は 1,052億79百万円 と前期末の 770億1百万円 から大幅に増加。これはニッセイコムの買収などM&Aによるのれん計上が主因。自己資本比率は 36.1% と前期末の52.7%から低下したが、財務基盤は依然安定している。

キャッシュフロー計算書の詳細は開示されていないが、営業キャッシュフローは増収にもかかわらず利益減少の影響を受けた可能性がある。

配当については、2025年8月期は無配だったが、2026年8月期の期末配当予想を 4.10円 とし、初の配当実施を予定。株主還元への姿勢転換が注目される。

同社が認識する主なリスクは以下の通り。

• 人材採用・育成: 業容拡大に伴う高度IT人材の確保競争が激化。採用費増加が利益を圧迫する可能性。
• 景気変動: 国内外の経済不透明感（米国通商政策、中東情勢など）が顧客のIT投資抑制につながるリスク。
• 競争環境: 生成AI市場の急速な拡大により、大手IT企業や新興企業との競争が激化。
• 大型案件への依存: 特定案件へのリソース集中による稼働率低下リスク。
• M&Aリスク: 買収企業のPMI（統合プロセス）が計画通り進まない場合の減損リスク。

会社はこれらのリスクに対し、採用戦略の最適化、AI技術への積極投資、多様な業種・規模の顧客基盤拡大などで対応するとしている。

SHIFTは2026年8月期の通期連結業績予想を 上方修正 した。2025年10月公表の前回予想に対し、売上高や利益目標を引き上げた修正となっている。

通期見通しに対する第3四半期までの進捗率は、売上高が 72.4%、調整後営業利益が 65.8%、調整後純利益が 64.0% と順調。会社は、下期もAI関連需要の拡大と新規顧客獲得により上振れを狙う。なお、同時に公表された「営業外費用及び特別損失の計上」により、純利益は下方修正された模様だが、調整後ベースでは堅調な推移を見込む。

SHIFTは今期、生成AIネイティブカンパニーへの変革を加速させている。具体的には、自律稼働型の AIテストエージェント の提供や、AIによるシステム仕様の可視化（リバースエンジニアリング）サービスのローンチなど、生成AI関連サービスを相次いで創出。

また、前期に買収した株式会社ニッセイコムが連結業績に寄与しており、M&A戦略の成果が表れている。同社は売上高3,000億円を目指す「SHIFT3000」構想を掲げており、営業力・サービス力・人事採用力・M&A／PMI力を掛け合わせた成長を追求する方針だ。

AI投資による顧客単価・顧客数の上昇は、今後の利益回復を牽引する材料として注目される。