菓子メーカー3社、2026年3月期通期決算は売上増も利益で明暗、圧倒的な高収益を誇る勝者はどこか

原材料や物流費の高騰が続いています。
特にカカオ豆の価格が高騰しました。
各社は商品の価格改定を進めました。
値上げの一方で需要は落ちていません。
国内の旅行客や訪日客も増えました。
このインバウンド需要が各社を潤しました。

今回の勝ち組は寿スピリッツです。
売上高は前年比8.9%増の788億円です。
営業利益は前年比5.6%増の186億円です。
利益率は驚異の23.6%を叩き出しました。
お土産用の高単価スイーツが絶好調でした。

一方で苦戦したのはカルビーです。
売上は過去最高ですが利益は減りました。
営業利益は前年比10%減の262億円です。
新工場の固定費や原材料高が響きました。

森永製菓は「攻め」に動いています。
米国のモチアイス会社を約200億円で買収しました。
国内外での成長へ構造改革を急ぎます。

カルビーは「先行投資」の段階です。
新工場の稼働で一時的に利益が減りました。
しかし100億円の自社株買いなど積極的な資本政策を行いました。

寿スピリッツは独自の仕組みを持ちます。
工場中心ではなく企画販売に特化しています。
だからこそ高い利益率を維持できています。

売上規模の順位は変わっていません。
1位はカルビー、2位は森永製菓です。
しかし利益率では圧倒的な差がつきました。
日常のお菓子と高級ギフトで差が出ました。
今後は海外市場が成長の鍵を握るでしょう。

• カカオ豆などの原材料高騰が続くリスク
• 国内の人口減少による市場縮小のリスク
• 物価高による消費者の節約志向のリスク

安定性ならブランド力のある大手2社です。
成長性と高い収益力を望むなら寿スピリッツです。
各社とも海外進出に力を入れています。
グローバルに活躍したい人に向く業界です。