コンビニ・総合流通2社・2026年2月期 第3四半期決算——セブンの「利益重視」とイオンの「規模拡大」で明暗

• 物価高により節約志向がさらに強まりました。
• 顧客を呼ぶためのPB開発が激化しています。
• 人手不足による店舗運営の効率化が急務です。
• 小売からドラッグストアまで業界再編が進みました。

「稼ぐ効率」ではセブン＆アイが圧倒的です。営業利益は3,251億円（前年比3.1%増）を確保。営業利益率は4%と、イオンの1.9%を大きく引き離しました。
一方で「成長の勢い」はイオンに軍配が上がります。売上高は前年比3.7%増の77,494億円で過去最高。セブン＆アイが事業売却で11.2%減となる中、規模を拡大させています。

各社の戦略は「深化」と「拡大」で分かれました。

• セブン＆アイは「コンビニ一本足」へ舵を切りました。スーパーや銀行を切り離し、経営資源を集中させています。不採算店舗の整理も進み、筋肉質な体質へ変わりました。
• イオンは「ヘルス＆ウエルネス」を強化。ツルハHDを子会社化し、ドラッグストアで圧倒的首位へ。PB「トップバリュ」の増量企画で、消費者の支持を勝ち取りました。

• 北米など海外市場の景気後退リスク。
• 物流2024年問題に伴う配送コストの上昇。
• 最低賃金の引き上げによる人件費負担の増加。
• 消費者の低価格志向による利益率の圧迫。

変化を恐れない姿勢が問われる業界です。

• セブン＆アイは、構造改革で「稼ぐ力」を磨きたい人に向きます。
• イオンは、M&Aや多角化で「規模の経済」を学びたい人に最適。

どちらもDX（デジタルトランスフォーメーション）による店舗変革が共通の課題です。