ネットインフラ2社、2026年決算比較で明暗、IIJ成長とGMO高収益の勝者

2社とも増収増益となり、需要の底堅さが表れた。ただし、2社の数値だけで業界全体を断定はできない。

• 企業のDXとネットワーク更改が追い風だ。IIJは売上高が前年比9.0%増で、GMOの3.3%増を上回った。企業の通信・IT基盤の見直しが、IIJの成長を支えた。
• 月額収入の積み上げも焦点だ。IIJの月額ストック売上は前年比12.0%増で、全社売上の9.0%増を上回った。継続収入が成長を押し上げている。
• 高付加価値サービスが利益を伸ばした。営業利益はGMOが前年比19.5%増、IIJが15.7%増。両社とも売上の伸びを上回り、利益成長につなげた。
• AIインフラ需要も新たな商機だ。IIJは海外の大型GPU案件を獲得した。従来のネットワークやSIに加え、AI向け設備への需要が広がる。

利益を稼ぐ力では、GMOインターネットグループが優位だ。営業利益は591億円で、IIJの348億円を上回った。前年比の伸びもGMOが19.5%増、IIJが15.7%増だった。

営業利益率はGMOが20.7%で、IIJの10.1%を大きく上回る。売上高はIIJが3,454億円、GMOが2,853億円。売上規模ではIIJが上だが、利益効率ではGMOが勝る。

成長率ではIIJが先行した。売上高は前年比9.0%増で、GMOの3.3%増を上回る。純利益の伸びもIIJが21.3%増、GMOが12.8%増だった。

相対的な弱点を挙げるなら、利益率で見劣りするIIJだ。ただし、IIJも増収増益であり、業績が苦戦したわけではない。成長はIIJ、収益力はGMOというのが今期の結論だ。

IIJは、企業向けネットワークとSIの需要を取り込んだ。ネットワークサービスと運用保守の月額ストック売上は前年比12.0%増。全社売上の前年比9.0%増を上回る伸びだ。

SIの受注残高は前年比で2倍超となった。今後の売上につながる先行指標として注目される。海外の大型GPU案件も、AI需要を狙う動きだ。一方、営業利益には退職金制度改定による一時的な利益11.7億円も含まれる。

GMOインターネットグループは、ネットインフラと金融を軸に利益を伸ばした。営業利益は前年比19.5%増で、IIJの15.7%増を上回る。年間配当は52.0円となり、前期の41.8円から増えた。

GMOは今回からIFRSを導入した。会計基準の変更があるため、過年度との比較には注記の確認が欠かせない。両社の決算期も異なり、IIJは3月期、GMOは12月期だ。

需要が伸びても、投資負担や競争が利益を削る可能性がある。特に次の点に注意したい。

• 設備投資と電力コスト。ネットワークやAI向けGPUの整備が進むほど、設備費や電力費が膨らむ。投資回収が遅れれば利益率を圧迫する。
• 人材の確保と人件費。セキュリティやクラウドの専門人材は各社が求める。採用難や賃金上昇が続けば、運用コストが上がる。
• サイバー攻撃と情報漏えい。通信やIT基盤の障害は顧客の事業にも影響する。対策の強化は需要を生む一方、対応費用も必要だ。
• 価格競争と大手クラウドの存在感。汎用サービスは価格が比べられやすい。独自の運用力や安全性を示せなければ、利益率が下がる。
• 金融事業や新規投資の変動。GMOは金融も稼ぎ頭だが、市況や規制の影響を受けやすい。インフラの安定収益とのバランスが鍵となる。

業界では、ネットワークの運用だけでなく、DX支援やセキュリティ、AI基盤の知識が求められる。IIJのストック売上が前年比12.0%増となったことは、導入後の運用や改善にも需要が続くことを示す。

利益率が20.7%のGMOと、成長率が9.0%のIIJでは、事業の強みが異なる。安定運用を支える仕事か、新サービスや大規模案件に関わる仕事か。企業選びでは、担当する事業と技術領域まで確認したい。