デンカ・2026年3月期Q3、営業利益54％増の181億円——AI向け先端素材が牽引、通期売上高を下方修正

当第3四半期累計期間の業績は、売上高が 2,907億74百万円 （前年同期比 3.6％減 ）、営業利益が 181億98百万円 （同 54.0％増 ）、経常利益が 137億2百万円 （同 216.4％増 ）となりました。親会社株主に帰属する四半期純利益についても、前年同期の2.2倍となる 55億35百万円 （同 114.7％増 ）を確保しています。

売上高の減少は、主に原燃料価格の下落に合わせた販売価格の調整（手取り減）や、一部の化学品での需要停滞が要因です。しかし、利益面では高付加価値な先端プロダクツの販売数量増加が寄与したほか、特別利益として大船工場の用地譲渡益を計上したことが最終利益を大きく押し上げました。米国の子会社「デンカパフォーマンスエラストマー」に関する事業整理損として 142億3百万円 の特別損失を計上したものの、資産売却による利益でこれを補った形です。

主力の「電子・先端プロダクツ部門」が成長を牽引しました。生成AI向けの需要拡大により、半導体封止材に使われる球状シリカや球状アルミナの販売が非常に好調でした。また、電鉄や直流送電向けの放熱プレートも伸び、部門売上高は 759億4百万円 （前年同期比 12.4％増 ）、営業利益は 97億41百万円 （同 40.7％増 ）と、増収増益を達成しています。

「ポリマーソリューション部門」は、原料安に伴う価格改定の影響で減収となったものの、採算性の改善により営業利益は 19億67百万円 （前年同期比 86.3％増 ）と大幅に伸びました。一方で、「エラストマー・インフラソリューション部門」は依然として厳しい環境にあります。主力製品のクロロプレンゴムの需要が低迷しており、売上高は 728億3百万円 （同 13.8％減 ）に沈みましたが、コスト削減等により営業損失は 22億91百万円 （前年同期は56億70百万円の赤字）と赤字幅は縮小しています。

同社は、最新の業績動向を踏まえ、2026年3月期の通期売上高予想を従来の4,000億円から 3,900億円 （前期比 2.6％減 ）へ下方修正しました。これはエラストマー部門の需要回復の遅れや、ライフイノベーション部門での販売計画見直しを反映したものです。ただし、電子・先端プロダクツの好調やコスト削減努力により、営業利益予想の 250億円 （同 73.4％増 ）は据え置いています。

配当方針については、中間配当 50円 に続き、期末配当も 50円 を予定しており、年間合計で 100円 を維持する方針です。財務面では、自己資本比率が 45.2％ と前期末から横ばいで推移しており、健全な財務基盤を維持しています。成長戦略「Mission2030」に基づき、不採算事業の整理と成長分野へのリソースシフトを加速させる姿勢が鮮明になっています。

今後の懸念材料は、依然として不安定な外部環境と米国事業の動向です。米国子会社における操業停止に伴う損失処理は進んでいるものの、グローバルなゴム需要の回復時期が見通しにくい状況にあります。また、米国の関税引き上げなど地政学リスクに伴う貿易環境の変化が、海外売上比率の高い同社にとって潜在的なリスク要因として挙げられています。生成AI関連市場の勢いがどこまで持続するか、およびエラストマー事業の構造改革が計画通りに進捗するかが、次期以降のV字回復に向けた焦点となります。