セーレン、2027年3月期第1四半期決算、過去最高益で通期予想を上方修正

セーレン（正式名称の表記もセーレン）は2026年4〜6月期に増収増益となり、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益がそろって第1四半期の過去最高を更新した。営業利益率も前年同期の13.3%から13.6%へ上昇した。

• 自動車向け: 国内でカーシート材の商品構成が変化し、新型車種向けの販売とエアバッグ受注が拡大した。
• 電子材料: モバイル機器関連やAIサーバー向け資材、宇宙システム事業が業績を押し上げた。
• 連結範囲の変化: 2026年1月に連結子会社となったNBセーレンの自動車向け資材や産業資材などが加わった。
• 利益率の改善: 各事業で原価低減活動が進み、売上の伸びが営業利益の増加にもつながった。

増収には既存事業の販売拡大に加え、NBセーレンの連結による押し上げが含まれるため、前年同期との単純比較には注意が必要だ。一方、エレクトロニクス事業などで需要の強さと採算改善が見られ、過去最高の四半期業績を通期予想の引き上げにつなげた。

車輌資材事業は売上高304億26百万円、営業利益45億7百万円で、前年同期比それぞれ10.0%増、8.2%増。国内の新型車種向け販売が伸びた一方、米国の一部商材の反動やメキシコのEV販売停滞などが海外事業の重荷となった。NBセーレンの自動車向け資材も加わり、事業全体では増収増益を確保した。

エレクトロニクス事業は売上高37億19百万円、営業利益10億7百万円で、前年同期比16.2%増、60.0%増。AI関連サーバー用資材、モバイル機器関連、宇宙システム事業に加え、HDD用ワイピングクロス「ザヴィーナ」や半導体向け製品が寄与した。

環境・生活資材事業は売上高59億93百万円、営業利益5億19百万円で、前年同期比147.9%増、131.4%増。住宅資材の前倒し需要や民生資材の回復に、NBセーレンの産業資材・不織布が加わった。ハイファッション事業は売上高52億23百万円（3.7%減）、営業利益4億69百万円（7.4%増）で、原価低減が利益を支えた。

• メディカル事業: 人工血管やサポーターが堅調で、売上高20億77百万円、営業利益2億93百万円。前年同期比はそれぞれ20.0%増、24.6%増。
• その他: NBセーレンの包装資材向け原料などが加わり、売上高17億5百万円、営業利益2億15百万円。前年同期比はそれぞれ753.6%増、48.6%増。

電子材料と新規連結が成長を後押しした一方、セグメントごとの伸び方には差がある。自動車向けが最大の収益基盤を保ち、エレクトロニクスではAI・データセンター関連の需要が利益成長をけん引した。環境・生活資材やその他の急増には連結範囲の変化が含まれ、今後は既存事業の成長が続くかも焦点となる。

セーレンは2027年3月期の業績予想を上方修正し、売上高を1,953億円、営業利益を226億円とした。営業利益の予想は前回から17億円引き上げ、前期実績に対して8.5%増を見込む。

会社は第1四半期の業績が過去最高となり、車輌資材とエレクトロニクスを中心に計画通り推移すると判断した。修正後の予想は売上高で前回比2.6%増、営業利益で8.1%増、純利益で4.7%増となる。米国の通商政策や中東情勢、原材料価格、為替には不透明さが残るため、上方修正後の計画を各事業が維持できるかが焦点だ。

2026年6月末の総資産は前期末から39億円増え、自己資本比率は72.3%となった。営業活動で資金を確保する一方、設備取得や自己株式取得にも資金を振り向けている。

現金及び現金同等物は四半期末に343億95百万円で、期首から1億96百万円増加した。投資活動では有形固定資産の取得に27億86百万円を支出し、財務活動では配当金の支払いに22億34百万円、自己株式の取得に6億14百万円を充てた。

年間配当予想は前期と同じ1株76円で、中間38円、期末38円を予定する。業績予想を引き上げながら配当予想は据え置いており、財務の安定性を保ちつつ成長投資と株主還元を並行する方針がうかがえる。

会社は通期予想を引き上げたが、外部環境には不確実性が残る。とくに自動車市場や原材料コストの変化は、販売数量と利益率の両面に影響する可能性がある。

• 通商政策・地政学リスク: 米国の通商政策や中東情勢の変化が、海外販売や調達、物流に影響するおそれがある。
• 原材料・エネルギー価格: 価格の高止まりは車輌資材などの製造コストを押し上げ、販売価格への転嫁が進まなければ利益を圧迫する。
• 為替変動: 海外事業の売上や利益、為替換算に影響し、四半期ごとの業績を変動させる要因となる。
• 自動車市場の需要: メキシコではEV販売の伸び悩みが示された。地域や車種ごとの販売動向によって、海外事業の回復が左右される。
• 連結範囲の変化: NBセーレンの連結は当期の増収に寄与したが、今後は統合効果や既存事業の成長を継続して示せるかが課題となる。

第1四半期の好調を支えた電子・AI関連需要や国内新型車向け販売が続くかに加え、原価低減を通じてコスト上昇を吸収できるかが、上方修正後の業績達成を見極めるポイントとなる。