ベアリング・駆動部品3社・2026年3月期Q3——構造改革で明暗。日本精工が利益率トップ、ジェイテクトは稼ぐ力復活

この期間、業界を動かした共通テーマは以下の3点です。

• 価格転嫁の進展: 原材料費の上昇分を販売価格へ上乗せする動きが浸透しました。各社とも、売上の伸び以上に利益が改善する要因となりました。
• 自動車生産の地域差: 日本や北米の需要は底堅く推移しました。一方で、中国市場の減速が全社の重荷となっています。
• 事業の「選択と集中」: 不採算事業の切り離しや、逆に攻めの買収を行う構造改革が加速しました。単なる「待ち」の姿勢から、自ら稼ぐ力を変えるフェーズへ突入しています。

今期の「勝者」は、営業利益率4.2%で首位に立った日本精工です。

• 日本精工は売上高6,585億円（10.3%増）、営業利益274億円（75.2%増）と圧倒的です。ステアリング事業の再編という攻めの経営が数字に表れました。

対照的に、苦戦が目立ったのはNTNです。

• NTNは売上高6,033億円（2.0%減）と、3社で唯一の減収となりました。自動車向け需要の落ち込みをカバーしきれず、売上規模で3位に沈んでいます。ただし、利益面では前年の赤字から黒字転換しており、体質改善の兆しは見えています。

各社で対照的な「生き残り戦略」が見られました。

• ジェイテクトは「捨てる勇気」を選択しました。欧州のベアリング事業譲渡を決断し、高コスト構造を劇的に改善。結果、純利益は213億円と前年比114.6%増の爆発的な伸びを記録しました。
• 日本精工は「買い戻す攻め」の姿勢です。パートナー企業から事業を買い取り、子会社化することで意思決定のスピードを上げました。会計上の利益（負ののれん）も出ましたが、本業の価格交渉力も高まっています。
• NTNは「米州の立て直し」に注力しました。赤字続きだった米州セグメントを黒字化させ、売上に頼らない経営への転換を急いでいます。

好調な決算の裏で、全社が以下の懸念を抱えています。

• 中国市場の長期停滞: 現地メーカーの台頭により、日系部品のシェア争いが激化しています。
• 為替の不透明感: 急激な円高が進めば、海外売上の多い各社の利益を押し下げます。
• EVシフトの影響: 部品点数が減るEV化に対し、新たな付加価値をどう生むかが課題です。

この業界は今、「守りの機械メーカー」から「攻めの変革者」へ変わる過渡期です。

• 安定を求めるよりも、構造改革や事業再編に携わりたい人に向いています。
• ジェイテクトのような大規模な組織変革や、日本精工のようなグローバルM&Aなど、ダイナミックな経験を積めるチャンスが増えています。
• 伝統的な技術力に「経営視点」を掛け合わせたい若手にとって、非常に面白い環境です。