醸造・発酵大手2社、2026年3月期通期決算、海外事業好調もバイオの苦戦で明暗分かれる

世界的な日本食ブームが追い風です。調味料や日本酒の需要は堅調でした。
しかしコスト高が逆風となっています。
原材料やエネルギー価格の上昇が響きました。
各社は機動的な値上げで対応しています。
利益を守るための価格改定が必須です。
さらに海外での販売網強化を急いでいます。
グローバル展開が最重要テーマです。

キッコーマンが増益を確保しました。
売上高7,455億円（前年比+5.2%）です。
営業利益は759億円（前年比+3%）となりました。
一方、宝ホールディングスは減益です。
売上高3,943億円（前年比+8.7%）と増収でした。
しかし営業利益は171億円（前年比-17.1%）と沈みました。
利益率で高収益モデルの確立に差が出ました。
前者は海外の利益率が約23%と高いです。
後者はバイオ関連の費用が重荷となりました。

キッコーマンは株主還元を強化します。
最大300億円の自社株買いを発表しました。
資本効率を意識した経営が評価されています。
宝ホールディングスは改革を急ぎます。
タカラバイオの完全子会社化を決めました。
非公開化して意思決定を速めます。
グループ再編で立て直しを図る戦略です。

• 原材料やエネルギー価格の不透明感
• コスト上昇を補う価格転嫁の難しさ
• 地政学リスクによる物流遅延やコスト増
• 為替の急激な変動による利益への影響

グローバルに活躍できるチャンスがあります。
日本食は世界のスタンダードになりました。
現地に合わせたマーケティングが必要です。
伝統を守りつつ新しい挑戦が歓迎されます。
各社の海外事業比率に注目してください。