アパレル大手3社、2026年8月期決算比較、海外躍進と圧倒的利益率が映す明暗

アパレルやEC業界は全体として追い風が吹きました。
全社が前年を超える売上高を達成しています。
背景には3つの共通テーマがあります。

• 海外市場での日本のブランド力向上
• 生産内製化や物流効率化による利益改善
• 会員施策による既存顧客の掘り起こし

海外では欧米やアジアで日本企業の認知が高まりました。
単なる安売りから付加価値への移行が進んでいます。
国内でも収益構造の見直しが利益増加に寄与しました。

今期最も好調だった勝者は 良品計画 です。
営業利益は前年比 +40.1% の 1,034億円 でした。
海外事業の拡大と内製化が大きく貢献しました。
結果として 全段階で最高益を更新 しました。

一方で伸び率で苦戦したのは ZOZO です。
売上高は前年比 +7.2% の 2,284億円 でした。
国内アパレル市場の頭打ちが影響しました。
競合2社と比較して 成長のスピード差が鮮明 になりました。
ただし営業利益率は 30.4% と非常に高い水準です。

各社の戦略の違いが顕著に表れました。
ファストリ は欧米市場を本格的に開拓しました。
北米や欧州が第2の成長の柱に育っています。

良品計画 は生産の内製化に注力しました。
原価率を引き下げて大幅な増益を実現しました。
東アジア事業の営業利益率は 21.0% に達しています。

ZOZO は選択と集中を進めました。
英国LYST社を買収しグローバル展開を図ります。
一方で不採算な製造支援事業からは撤退を決めました。

好調な業界ですが懸念材料も存在します。
全社が直面する主なリスクは以下の通りです。

• 為替変動による海外業績への影響
• 物流コストや人件費の継続的な上昇
• 国内の少子化による将来的な市場縮小
• 原材料価格の高騰によるコスト増加

特に海外比率が高い企業は為替リスクへの警戒が必要です。

業界の構図は 二極化する成長構造 を示しています。
規模の拡大は ファストリ が 39,634億円 で独走中です。
成長率では 良品計画 が利益率とともに急浮上しました。
ZOZO は売上規模で小さくても 30.4% の利益率を誇ります。
店舗を持つ実店舗型とECプラットフォーム型で強みが分かれました。

企業ごとに求められる人材やキャリア像が異なります。
グローバルに活躍したい方は ファストリ や 良品計画 が最適です。
海外拠点の開設やブランディングに携われます。

ITやデータ活用に関心がある方は ZOZO が魅力的な選択肢です。
高収益なECプラットフォームを基盤に新規事業やM&Aを推進できます。