医薬・医療流通2社・2026年3月期、過去最高売上もコスト増で明暗を分けた利益構造

医薬・医療流通業界では、需要の拡大が続いています。
メディパルは売上高3.8兆円（前年比4%増）と好調です。
シップも売上高7,182億円（同5.9%増）を達成しました。
両社ともに過去最高売上を更新しました。
しかし、物流費や人件費の高騰が重くのしかかっています。
ドライバー不足による配送コストの上昇が主な要因です。
成長に向けた積極的な投資も、一時的なコスト増を招きました。
医療需要は底堅いものの、利益確保は厳しさを増しています。

純利益の成長で明暗が分かれました。
勝者は、最終増益を確保したメディパルです。
純利益は425億円（前年比5.6%増）となりました。
スペシャリティ医薬品などの需要を捉えた結果です。
一方、苦戦したのはシップです。
純利益は134億円（同11.5%減）と落ち込みました。
M&A関連の費用や、部材の納期遅延が響いた形です。
ただし、営業利益率はシップが3.4%とリードしています。
メディパルの1.4%を大きく上回る効率性を示しました。
利益率の高さでは依然としてシップが強みを持っています。

両社はコスト増に対抗するため、異なる戦略を取っています。
メディパルはPALTACを完全子会社化しました。
医薬品と日用品の物流網を一つにつなぐ狙いです。
これにより配送の効率を極限まで高めます。
対するシップは、傘下5社を統合しました。
これまで分散していた経営資源を首都圏に集中させます。
意思決定を早め、営業の効率化を進める構えです。
両社とも、規模の拡大と効率化を同時に目指しています。

業界全体が抱えるリスクは以下の3点です。

• 物流コストの上昇：人手不足による配送費の上昇が続いています。
• 人件費の増加：優秀な人材の確保に向け、投資が必要です。
• 制度変化の影響：薬価改定や医療機関の経営環境に左右されます。

これらのコスト増を、いかに吸収するかが共通の課題です。

この業界は、医療という命のインフラを支えています。
安定性が極めて高いことが大きな魅力です。
現在は、物流の統合やM&Aなど大きな変革期にあります。
メディパルでは、巨大な物流網を動かすダイナミズムを体感できます。
シップでは、多角的なポートフォリオ経営を学べるでしょう。
安定性と挑戦のしやすさを兼ね備えた業界です。