製粉・即席麺3社、2026年3月期通期は東洋水産の一強、海外戦略の違いで明暗分かれる

当期の食品業界を動かした大きなテーマは以下の4点です。

• 長引く物価高と節約志向

国内外での物価高騰により、消費者の財布の紐が固くなりました。一方で、手軽に食べられる即席麺の需要は底堅く推移しました。

• 原材料と物流費の高騰

世界的なコスト上昇が全社の利益を圧迫しました。価格改定によるカバーが急務となりました。

• 北米市場の重要性の高まり

インフレが進む米国市場での価格改定が浸透しました。これが各社の収益力を大きく左右しました。

• 国内のブランド強化と効率化

大谷翔平選手を起用した販促や、スマート工場 への集約でコスト削減を競いました。

当決算で最も輝いたのは 東洋水産 です。
同社の売上高は 5,366億円（前年比 +4.8%）でした。
営業利益は 858億円（前年比 +12.1%）と大きく伸ばしました。
営業利益率はなんと 16% に達し、競合を圧倒しています。

一方で、最も苦戦したのが 日清食品ホールディングス です。
売上高は 7,881億円（前年比 +1.5%）と過去最高でした。
しかし、営業利益は 623億円（前年比 -16.2%）と沈みました。
純利益も 454億円（前年比 -17.5%）の大幅減益です。

明暗を分けたのは、海外でのブランド認知と価格転嫁 の差です。
東洋水産は米国とメキシコで高いシェアを持っています。
そのため、現地のインフレに合わせてスムーズな値上げができました。
逆に日清食品HDは、米州でのインフレによる消費減退に苦しみました。

各社は次なる成長に向け、異なる戦略に踏み切っています。

• 日清製粉グループ本社：

最新鋭の「水島工場」を稼働させ、生産を徹底的に効率化しました。
また、インドの酵母事業で減損を出すなど、構造改革の痛み も伴いました。

• 日清食品ホールディングス：

主力製品のリニューアルや高付加価値商品の投入を進めました。
また、持続的成長のために新規事業への投資を継続しています。

• 東洋水産：

豊富な現金を背景に、積極的な株主還元に乗り出しました。
配当の増額に加え、275億円 の自社株買いを決定しています。

攻めの姿勢を見せる東洋水産が、株式市場でも注目を集めています。

3社が共通して抱える今後のリスクは以下の3点です。

• 世界的なインフレの長期化：

特に米州での消費減退が長引けば、即席麺の販売数量に響きます。

• 為替相場の急激な変動：

海外売上比率が高まる中、円高が進むと円建ての業績が目減りします。

• 国内の人口減少と成熟化：

縮小する国内市場で、いかにブランド価値を高めて単価を上げるかが課題です。

この業界は、安定性とダイナミズムを両立できる魅力的な市場です。

東洋水産は 圧倒的なグローバル収益力 を証明しました。
海外で活躍したい人には、極めて魅力的なフィールドと言えます。

日清食品HDは一時的な減益ですが、ブランド力と投資力は健在です。
新しい価値創造に挑みたい人に向いています。

日清製粉は、インフラとしての食を支える抜群の安定感があります。
スマート工場など最新の技術に触れる機会も増えています。