造船・舶用エンジン大手2社、2026年3月期決算は環境対応で明暗、利益率と成長力の戦い

造船・舶用エンジン業界を動かした大きなテーマは以下の4点です。

• 環境規制の強化に伴う、脱炭素燃料に対応した船やエンジンの需要急増。
• 世界的な新造船市場の活況が続き、各社ともに豊富な手持工事量を確保。
• 歴史的な円安水準の継続が、輸出比率の高い両社にとって強力な追い風。
• 鋼材などの原材料コストの上昇に対し、徹底した価格転嫁と原価削減を推進。

業界全体として、需要は極めて堅調に推移しています。

今期、成長率で際立ったのは三井E&Sです。
売上高は 3,532億円（前期比 12.1%増）、営業利益は 376億円（同 62.7%増）と大躍進。まさに環境技術で大躍進を遂げました。

一方、名村造船所は売上高 1,590億円（前期比 0.1%減）、営業利益 281億円（同 4.7%減）と微減。純利益は税金負担の増加で 216億円（同 17.7%減）となりました。

しかし、営業利益率は名村造船所が 17.7% と抜群の数字です。三井E&Sの 10.7% を大きく引き離しており、効率性では名村が圧倒しています。名村造船所の稼ぐ力は衰えていません。

両社は異なる強みを活かした戦略を展開しています。

名村造船所は、大型船へのシフトと徹底した原価削減を進めました。その結果、受注残高は 4,220億円（前期比 7.1%増）に拡大。将来の利益基盤をしっかりと固めています。

三井E&Sは、二元燃料エンジンや港湾クレーンの販売を拡大しました。さらに、保守メンテナンスなどの高利益なサービス領域を強化。自己資本比率を 37.8% から 46.3% へ引き上げ、財務体質も劇的に改善しました。

市場での強みとする領域の分化が進んでいます。

両社が今後直面する共通課題は以下の通りです。

• 鋼材価格やエネルギーコストの急激な高騰リスク。
• 為替相場が急激に円高方向へ振れた場合の利益目減り。
• 次世代燃料（アンモニアや水素など）の開発競争の激化。
• 国内の熟練技術者の高齢化に伴う、人材確保と育成の負担増。

この業界は、地味なイメージを持たれがちですが、実はグローバルなグリーンイノベーションの最前線です。

特に三井E&Sは環境エンジンで世界の海を支え、名村造船所は圧倒的な生産効率を誇ります。両社とも豊富な受注残を抱え、中長期の安定性は抜群です。脱炭素が未来の鍵を握る今、地球規模のモノづくりに挑みたい若い力にとって、これ以上ない魅力的な舞台と言えます。