ジーエス・ユアサ・2026年3月期Q3、営業利益19.5%増の379億円——車載リチウム電池好調、通期予想上方修正と増配を発表

当第3四半期累計期間の売上高は 4,329億8,300万円（前年同期比 +1.4%）、営業利益は 379億7,100万円（同 +19.5%）と、堅調な推移を見せました。特に利益面での伸びが顕著で、親会社株主に帰属する四半期純利益は 220億7,100万円（同 +20.0%）に達しています。この増益の背景には、原材料価格の下落に伴うコスト改善や、販売価格の是正（値上げ）の浸透があります。

外部環境としては、欧州や東南アジアでの販売数量増加が寄与した一方、トルコ拠点における現地通貨リラの下落とハイパーインフレ会計の影響を強く受けました。しかし、これら負の影響を米国インフレ抑制法（IRA）に基づく補助金収益や、国内での高付加価値製品の販売増が補い、全体として高い収益性を維持しました。経営指標として重視する「のれん等償却前営業利益」も 385億5,600万円（同 +19.3%）と、実質的な稼ぐ力が強化されていることを示しています。

主力事業である自動車電池セグメントは、国内・海外合計で売上高 2,726億9,500万円（前年同期比 +0.1%）、セグメント利益 240億4,600万円（同 +12.9%）となりました。国内では新車用・補修用ともに販売価格の是正が進み、収益性が改善しています。海外ではトルコの通貨安が逆風となったものの、米国でのIRA補助金が利益を下支えし、セグメント全体での増益を確保しました。

産業電池電源セグメントは、売上高 824億700万円（同 +6.8%）、セグメント利益 102億2,400万円（同 +0.7%）と増収を維持しました。非常用電源装置での大口案件の受注に加え、データセンターや再生可能エネルギー向けに需要が高まっている電力貯蔵用（ESS）リチウムイオン電池の販売が伸びたことが寄与しています。

車載用リチウムイオン電池セグメントは、売上高 616億4,000万円（同 +2.0%）、セグメント利益 26億8,300万円（前年同期は 11億5,800万円の損失）と劇的な黒字転換を果たしました。PHEVおよびHV向け電池の販売数量が伸びたことに加え、原材料価格の下落が利益を押し上げる要因となりました。

2025年12月末時点の総資産は、前連結会計年度末比 225億9,900万円 増の 7,163億3,700万円 となりました。棚卸資産や機械装置などの設備投資に伴う資産増加が主な要因です。一方で負債は、借入金の返済が進んだことで 21億円 減少の 3,006億5,000万円 となり、財務健全性は高まっています。自己資本比率は 51.5% と、前期末の 50.0% から向上しました。

株主還元については、好調な利益成長を反映し、大幅な増配を決定しました。当初の年間配当予想 75円 から 15円 引き上げ、年間 90円（中間30円、期末60円）とする方針です。これは配当性向の向上と株主への利益還元を重視する経営姿勢の現れであり、資本効率の改善に対する強い意欲を示しています。

通期の連結業績予想について、売上高は据え置いたものの、各利益項目を上方修正しました。産業用電池の堅調な推移や、車載リチウム電池における販売価格の適正化、さらに政策保有株式の売却益などが寄与する見通しです。当期純利益は前回予想から 30億円 上積みの 360億円（前期比 +18.4%）を見込んでいます。

同社が直面する主なリスクとしては、以下の点が挙げられます。

• 地政学リスクと関税政策: 米国の関税政策や地政学的な緊張がサプライチェーンや輸出採算に与える影響。
• トルコのハイパーインフレ: トルコ子会社における激しいインフレとリラ安は、連結決算上での目減り要因となるリスクがあります。現在はIAS29号に基づく会計調整を行っています。
• 原材料価格の変動: リチウムイオン電池の主要原料であるレアメタルの価格変動は、販売価格への転嫁タイムラグを含め収益の不安定要因となります。
• EV市場の変調: 世界的な電気自動車（BEV）普及スピードの鈍化。ただし、同社は現状HV/PHEV向けが好調であり、市場の変化への柔軟な対応が求められています。