メック、2026年12月期第2四半期決算（中間決算）、AI需要で営業益69%増

メック（メック）は2026年1～6月期に増収増益となり、売上高は前年同期比34.2%増、営業利益は69.4%増、親会社株主に帰属する中間純利益は60.5%増でした。営業利益率も26.0%から32.8%へ6.8ポイント上昇し、売上の拡大以上に利益が伸びました。

• 主力の薬品: 売上高は37.4%増の124億200万円。生成AI関連など、先端半導体パッケージ基板向けの需要が堅調でした。
• 採算の改善: 薬品の出荷量増加に加え、収益性の高い製品への需要が利益を押し上げました。
• 販管費の増加: 人件費や発送運賃などが増え、販売費及び一般管理費は15.0%増となりました。
• 純利益の押し上げ要因: 前年同期には海外子会社からの配当増加に伴う法人税等の一時的な負担があり、その反動も増益に寄与しました。

生成AI向け需要が利益成長をけん引。電子基板・部品市場は概ね堅調で、データセンター関連の投資が需要を支えています。主力の「CZシリーズ」に加え、多層基板向け「V-Bondシリーズ」や微細配線形成向け「EXEシリーズ」も伸びました。一方、「SFシリーズ」は関連する最終製品の需要動向を受け減少しており、製品ごとの濃淡も見られます。

日本は売上高が前年同期比36.2%増、セグメント利益は120.6%増でした。生成AI関連など先端半導体パッケージ基板向けに加え、日本の代理店経由で販売する韓国向けメモリー基板関連も堅調でした。

台湾は売上高が28.3%増、利益が30.4%増。生成AI関連の先端半導体パッケージ基板向け製品が伸びました。珠海（中国）は売上高44.7%増、利益83.1%増で、メモリー向け基板関連の需要が寄与しました。

蘇州（中国）は売上高が34.3%増、利益が71.1%増。生成AIやデータセンター向け半導体パッケージ基板、ディスプレイ向け製品の需要が支えました。タイは東南アジアの電子基板メーカーによる設備投資や立ち上げを背景に、売上高が74.9%増、利益が66.0%増となりました。

欧州は汎用基板向け製品が増えた一方、前年同期にあった取扱い資材の一時的な需要の反動で売上高は1.8%減でした。ただし利益は86.3%増です。地域別では日本の利益の伸びが目立ち、アジア各地域にも生成AI・半導体基板関連の需要が広がっています。

会社は2026年12月期の連結業績予想を修正し、売上高258億円、営業利益83億円、親会社株主に帰属する当期純利益60億円を見込みます。いずれも前期比で増収増益の計画です。

中間期の実績は通期予想に対し、売上高で48.8%、営業利益で49.8%、純利益で50.7%に達しました。決算短信には5月公表の修正前予想の数値が記載されていないため、修正額や前回予想との比較は確認できません。会社は生成AI関連などの需要を背景に業績予想を見直しましたが、実際の業績は市場環境などによって変動する可能性があるとしています。

2026年6月末の総資産は442億600万円で、前期末から77億8,100万円増加しました。自己資本比率は81.7%で、前期末の83.7%から低下したものの、引き続き高い水準です。

営業キャッシュフローは税引前利益の増加や売上債権の減少などを受け、前年同期を上回りました。投資活動では有形固定資産の取得に13億円を支出しており、建設仮勘定の増加には北九州工場の稼働に向けた準備が表れています。

中間配当は1株55円で、前年同期の25円から増額しました。期末配当予想も55円とし、年間配当は110円を計画します。前期実績の年間96円から14円増となる見通しです。財務基盤を保ちながら、成長投資と株主還元を並行する方針がうかがえます。

生成AI・データセンター関連の追い風が続く一方、外部環境や最終製品の需要変化が業績を左右します。会社は原油価格や物価、金融資本市場の変動など、先行きの不透明さにも言及しています。

• 半導体投資の変動: 先端半導体パッケージ基板向け需要が売上をけん引しているため、顧客の設備投資や生産調整が起きれば薬品販売にも影響する可能性があります。
• 製品ごとの需要差: 主力製品群が伸びる一方、「SFシリーズ」は関連最終製品の需要動向を受けて減少しました。用途や顧客市場の変化を捉えた製品展開が課題です。
• 海外市場・為替の変動: 海外売上高比率は66.0%で、前年同期の66.4%から小幅に低下しました。海外販売の比重が高く、地域景気や為替の変動が業績に影響し得ます。
• 原材料・物流コスト: 中東情勢に伴う原油価格上昇や物価動向は、調達費や発送運賃などのコストを通じて利益を圧迫するおそれがあります。