三ツ星、2027年3月期第1四半期決算、海外ベルト好調で営業益37%増

三ツ星（三ツ星ベルト）の2027年3月期第1四半期は、売上高が前年同期比12.9%増の252億1百万円、営業利益が37.3%増の32億89百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が27.8%増の26億39百万円でした。売上高の増加幅は28億77百万円、営業利益の増加幅は8億94百万円です。

• 海外ベルト事業: 二輪車・多用途四輪車向け変速ベルト、電動化対応製品、アジア向け産業機械用ベルトが好調でした。
• 国内ベルト事業: 農業機械向け需要に加え、半導体関連ロボットや射出成形機向けの販売が堅調でした。
• 為替と利益: 海外ベルト事業では円安も売上高・利益を押し上げました。連結経常利益は42.8%増の37億99百万円です。
• 建設資材事業: 工事遅延や大型案件の減少を受け、売上高が減少し、セグメント損失となりました。

会社は、2030年度の「ありたい姿」に向けた「'24中期経営計画」の最終年度として、収益性や資本効率、設備投資、株主還元などの目標達成に取り組んでいます。ベルト事業の成長が業績をけん引した一方、エネルギー・原材料価格の上昇やサプライチェーンの不安定さは引き続き不透明要因です。

利益の伸びを主導したのは海外ベルト事業です。対照的に、建設資材事業は減収となり、利益も黒字から赤字へ転じました。

国内ベルト事業は売上高78億52百万円（前年同期比7.3%増）、セグメント利益22億28百万円（19.7%増）でした。自動車部品ではEPSなど電動ユニット駆動用ベルトが堅調で、産業機械では農業機械や半導体関連の需要が寄与しました。

海外ベルト事業は売上高145億16百万円（22.3%増）、セグメント利益21億85百万円（141.6%増）でした。各地域で二輪車・多用途四輪車用変速ベルトが伸び、四輪車・電動二輪車向けの電動化対応製品や、中国を含むアジアの産業機械向けタイミングベルトも増加しました。円安も利益を押し上げ、海外事業の利益成長が際立つ結果となりました。

建設資材事業は売上高12億32百万円（24.0%減）、セグメント損失27百万円でした。中東情勢に伴う資材不足や人手不足で建築工事が遅れ、土木遮水分野でも前年より大型工事が少なかった一方、浄水場関連の土木防水工事は売上に寄与しました。

その他は売上高15億99百万円（5.8%増）、セグメント利益1億44百万円（76.0%増）です。ベルト事業の堅調さと建設資材事業の弱さが分かれており、今後は海外需要と建設案件の回復状況がセグメント間の差を左右します。

三ツ星は2027年3月期の中間期・通期業績予想を修正しました。今回の通期予想は売上高970億円、営業利益99億円、親会社株主に帰属する当期純利益98億円で、会社公表の前期比はそれぞれ5.1%増、14.1%増、32.6%増です。

第1四半期の営業利益は32億89百万円で、通期予想に対する進捗率は約33.2%です。ただし、四半期ごとの利益の偏りがあり得るため、単純な進捗率だけで達成度は判断できません。短信には修正前の予想額や修正理由の詳細がなく、会社は別途公表した修正のお知らせを参照するよう案内しています。

6月末の総資産は前期末比19億49百万円増の1,318億34百万円、自己資本比率は前期末の78.2%から77.4%へ低下しました。財務の安全性は高い水準を保っていますが、自己資本比率はわずかに下がっています。

中間配当予想の引き上げにより、年間配当も前期実績を上回る見込みです。第1四半期のキャッシュフロー計算書は作成されていないため、営業キャッシュフローや投資キャッシュフローの動きは確認できません。設備投資の実行状況や利益の現金化は、次回以降の開示で確認したい点です。

ベルト事業の増益が目立つ一方、外部環境の変化や建設資材事業の不振が続けば、通期計画の達成に影響する可能性があります。会社が挙げる市場環境と、今回のセグメント実績から見える課題は次の通りです。

• 原材料・エネルギー価格: 中東情勢に伴うコスト上昇が続けば、製造費用を押し上げ、利益率を圧迫する可能性があります。
• 供給網の不安定化: サプライチェーンの混乱は部材調達や納期に影響し、販売機会の損失につながり得ます。
• 建設資材の工事環境: 資材不足や施工現場の人手不足による工事遅延、大型案件の有無が売上高や採算を左右します。
• 為替変動と海外需要: 今期は円安が海外事業の業績を押し上げました。為替相場が反転した場合や、海外の自動車・産業機械需要が鈍化した場合は、追い風が弱まる可能性があります。

通期予想は修正されていますが、短信本文には修正前の数値や修正理由の詳細が示されていません。中間期の進捗に加え、為替や原材料価格、建設資材の案件動向を合わせて確認する必要があります。