サンドラッグ・2026年3月期第3四半期、営業利益4.9%増の365億円——食品の価格改定が寄与し、ディスカウント事業が大幅増益

当第3四半期累計期間の業績は、売上高が 635,707百万円（前年同期比 5.3%増）、営業利益が 36,538百万円（同 4.9%増）となった。親会社株主に帰属する四半期純利益も 24,231百万円（同 1.7%増）と堅調に推移している。消費者の節約志向が長期化するなか、グループ全体で 44店舗 の新規出店と 71店舗 の改装を実施し、利便性と専門性を高めたことが顧客支持に繋がった。

利益面では、原材料価格の高騰を受けた食品の価格改定（単価上昇）がプラスに働いたほか、取引条件の改善によって売上総利益率が向上した。一方で、冬場の気温が高めに推移したことで、高単価な風邪薬や季節家電の需要が伸び悩む局面も見られた。外部環境の逆風を、ディスカウント事業の好調とオペレーションの効率化で跳ね返した形だ。

主力のドラッグストア事業は、売上高 4,072億円（前年同期比 4.2%増）、セグメント利益 212億円（同 0.6%増）となった。前年の「第5類」移行後の反動もあり、風邪薬を中心とした冬物季節商材は減少したが、食料品の単価上昇や備蓄米の供給実施が売上を支えた。仕入れ価格の交渉により売上総利益率は 0.2ポイント向上 し、コスト増を吸収して微増益を確保した。

ディスカウントストア事業（ダイレックス）は、売上高 2,746億円（前年同期比 7.1%増）、セグメント利益 152億円（同 11.7%増）と極めて好調であった。食品部門が単価上昇の影響を受けて堅調に推移したことに加え、ドラッグ商材の取引条件改善が寄与し、売上総利益率は 0.3ポイント向上 している。低価格志向の強まりを背景に、食品と医薬品を併売する強みが一段と際立つ結果となった。

2025年12月末時点の総資産は、前連結会計年度末比 261億円 増の 4,701億円 となった。新規出店に伴う有形固定資産の取得や、在庫確保による商品の増加が主な要因である。負債についても、買掛金の増加などにより 170億円 増の 1,913億円 となっている。

自己資本比率は 59.3% と、前年度末の 60.7% から微減したものの、依然として業界内で高い水準を維持している。株主還元については、当期の年間配当を前期比1円増の 131円（中間65円・期末予想66円）とする方針を据え置いた。キャッシュの使途として、成長のための店舗投資を優先しつつ、安定的な増配継続を目指す経営姿勢が明確になっている。

2026年3月期の通期連結業績予想については、2025年5月に発表した数値を据え置いた。売上高は 8,500億円（前期比 6.0%増）、営業利益は 473億円（同 6.3%増）を見込む。第3四半期時点での進捗率は、営業利益ベースで 77.2% となっており、計画達成に向けて概ね順調なペースで推移している。

今後の経営環境における主な懸念点として、会社側は以下の項目を挙げている。

• 競争の激化: 同業他社との出店競争に加え、大手同士の業界再編による規模の経済を活かした競争環境の変化。
• 外部環境の変化: 物価上昇を背景とした消費者の節約志向の長期化や、米国の通商政策に起因する景気の不透明感。
• 季節変動リスク: 暖冬などの異常気象による季節商品の需要減少。
• 法規制: 医薬品販売に関する法改正や規制強化への対応コスト。