宝ホールディングス、中間売上高は過去最高も利益26%減——バイオ不振で通期予想を下方修正

当第2四半期累計期間の業績は、増収減益という厳しい結果となりました。

• 売上高: 1,865億5,600万円（前年同期比 5.7%増）
• 営業利益: 77億8,600万円（同 26.1%減）
• 純利益: 56億9,500万円（同 37.3%減）
• 営業利益率: 4.2%

売上高は海外の日本食材卸事業が牽引し成長を維持しましたが、国内の酒類事業における販売数量減少に加え、タカラバイオグループでの研究用試薬の需要低迷とのれん償却費の増加が利益を大きく圧迫しました。為替差損の計上なども重なり、中間純利益は前年比で4割近い落ち込みを見せています。

海外事業の好調とバイオ・国内事業の苦戦が対照的な結果となりました。

• 宝酒造: 売上高 577億6,000万円（同 6.8%減）、利益 24億6,500万円（同 6.0%減）。焼酎や清酒、ソフトアルコール飲料の販売数量が国内で減少し、コスト削減を上回る減収となりました。
• 宝酒造インターナショナルグループ: 売上高 1,038億8,900万円（同 16.8%増）、利益 66億5,800万円（同 2.6%増）。ウイスキーの伸長に加え、新規M&Aによる海外食材卸の寄与が大きく、唯一の成長エンジンとして機能しています。
• タカラバイオグループ: 売上高 187億9,400万円（同 4.9%減）、営業損益 23億4,200万円の赤字（前年同期は4億1,700万円の黒字）。世界的な研究市場の低迷に加え、Curio社の買収費用や、未稼働の受託製造設備にかかる 38億7,000万円 の減損損失計上が響きました。

総資産は前期末比 9億7,600万円 減少の 4,766億1,100万円 となりました。自己資本比率は 49.8% と、前期末の 51.3% からやや低下しています。

株主還元と資本政策の概況:

• 年間配当予想: 31円（維持）。内訳として、普通配当 29円 に加え、創立100周年記念配当 2円 を継続予定です。
• 自己株取得: 当期間中に 29億9,900万円 の取得を実施し、株主還元の強化を図っています。

バイオ事業の環境悪化を鑑み、通期の連結業績予想を下方修正しました。

修正後の通期予想:

• 売上高: 3,920億円（前回発表比 ▼2.2%）
• 営業利益: 162億円（前回発表比 ▼26.0%）
• 純利益: 111億円（前回発表比 ▼31.9%）

修正の背景には、タカラバイオにおけるライフサイエンス研究市場の回復遅れや、国内酒類事業での焼酎販売の苦戦があります。一方で、海外の日本食材卸事業は堅調に推移する見通しです。

投資判断および企業分析における主要なリスクは以下の通りです。

• ライフサイエンス市場の回復時期: 世界的なバイオ研究予算の抑制が続いており、主力である試薬・受託事業の収益回復が喫緊の課題です。
• 原材料費・物流費の動向: 国内事業において、原料アルコールやエネルギー価格、物流費の高止まりが利益率を圧迫するリスクが継続しています。
• 為替変動リスク: 海外売上高比率が 62.6% まで上昇しており、円高局面では円換算後の業績が下押しされる感応度が高まっています。