総合食品メーカー3社・2027年3月期1Q、味の素が独走、医薬品と海外事業で明暗

3社合計の売上高は前年同期比で伸びました。営業利益も各社で増加しましたが、利益を稼ぐ事業には違いがあります。

• 増収の勢いは味の素が先行。売上高は13.2％増で、明治HDの5.8％増、森永乳業の2.4％増を上回りました。AI・サーバー向け電子材料が食品以外の成長を支えました。
• 利益成長は明治HDが加速。営業利益は27.7％増、純利益は51.3％増でした。医薬品事業が利益を押し上げ、食品事業のカカオ高を補いました。
• 海外事業が森永乳業を後押し。ホエイプロテイン市況の上昇を受け、海外売上高は25.4％増。一方で、純利益は3.4％減でした。
• 利益率の差も鮮明。味の素は13.6％で、明治HDの7.8％、森永乳業の6.8％を大きく上回りました。高収益事業の構成が差につながっています。

総合力で最も好調だったのは味の素です。売上高は4,121億円で前年同期比13.2％増。営業利益は559億円で13.2％増となり、利益率も3社首位の13.6％でした。電子材料の伸びが、食品事業に加わる第二の稼ぎ頭になっています。

一方、最も苦戦したのは森永乳業です。売上高は1,471億円、2.4％増、営業利益は100億円、12.9％増でした。しかし純利益は3.4％減で、通期営業利益予想も340億円へ下方修正しました。原材料高や人件費が重荷です。

明治HDは売上高2,894億円、5.8％増。営業利益は227億円、27.7％増、純利益は153億円、51.3％増でした。医薬品が利益を伸ばした一方、食品ではカカオ高が続きます。利益を伸ばす事業の違いが、3社の評価を分けました。

味の素はAI・サーバー向け電子材料の販売が好調でした。通期の売上高予想を1兆7,320億円、営業利益予想を2,020億円としています。事業利益の見通しも2,000億円に引き上げました。食品の知名度に加え、半導体関連の成長力が注目点です。

明治HDは医薬品が利益成長をけん引しました。食品ではカカオ原料高に対し、価格改定やコスト削減が課題です。ニュートリション事業では「ザバス」などの栄養商品が成長の柱となります。中国事業の譲渡も、事業構成を見直す動きです。

森永乳業は海外子会社MILEI社のホエイプロテインが伸びました。海外売上高の25.4％増が営業増益を支えています。ただし市況上昇の持続性は不透明です。国内ではヨーグルトやプロテインなど、商品構成の転換が問われます。成長源の分散が競争力を左右します。

3社とも増益でしたが、外部環境の変化が続けば利益は揺らぎます。特に原材料や市況への対応が焦点です。

• 原材料高。明治HDはカカオ高、森永乳業は原材料高や人件費が課題です。価格改定が消費者に受け入れられない場合、利益を圧迫します。
• 市況変動。森永乳業のホエイプロテインは市況上昇が追い風です。価格が反落すれば、海外事業の伸びが鈍る恐れがあります。
• 成長市場への依存。味の素は電子材料の好調が業績を押し上げました。半導体需要やAI投資が減速すれば、成長の勢いが弱まる可能性があります。
• 競争と品質対応。食品では価格や商品力、医薬品では規制や品質管理への対応が欠かせません。各社は成長投資と安定供給を両立する必要があります。

売上高、営業利益、営業利益率は味の素が首位でした。売上高の前年同期比でも味の素が先行します。一方、純利益の伸び率では明治HDが首位です。医薬品の寄与が大きく、売上規模だけでは見えない強さが出ました。

営業利益率の平均は9.4％ですが、味の素の高い利益率が平均を押し上げています。食品各社の比較では、規模だけでなく、電子材料や医薬品など高収益事業の有無が重要になっています。

食品メーカーでも、活躍の場は商品開発や営業だけではありません。味の素では半導体材料、明治HDでは医薬品や栄養、森永乳業では海外の乳原料事業が業績に影響しています。

希望する仕事を選ぶ際は、食品ブランドだけでなく、会社ごとの成長事業も確認したいところです。海外事業や研究開発、原料調達、品質管理など、専門性を生かす職種にも目を向けると、キャリアの選択肢が広がります。