大手ハウスメーカー・マンションデベ3社・2026年3月期Q3——米国シフトの明暗とマンション専業の快走

この期間、業界を動かした共通テーマは3つあります。

• 米国市場への依存度上昇

国内の住宅着工が減る中、各社は米国市場に活路を求めました。現地の旺盛な需要が収益の柱となっています。

• 金利上昇とコスト管理

米国の高金利が販促費を押し上げ、利益を削る要因となりました。国内でも資材高が続き、価格転嫁の成否が分かれ道です。

• 環境性能（ZEH）の標準化

省エネ住宅へのニーズが一段と高まりました。環境対応が遅れた企業は、顧客の選択肢から外れるリスクが出ています。

今期の「勝者」は、効率経営が光った長谷工コーポレーションです。

• 長谷工の純利益は383億円で、前年比108.3%増と急増しました。マンション建築の採算管理を徹底し、利益率を改善させています。

一方で「苦戦」が目立ったのは積水ハウスです。

• 売上は2.5%増と伸ばしましたが、純利益は1,471億円で10.8%減となりました。米国企業の巨額買収に伴う費用が、一時的に重石となっています。

3社はそれぞれ異なる成長シナリオを描いています。

• 大和ハウス工業：「再生と循環」モデル

物流施設などを自社で開発し、最適な時期に売却します。今期は売却を抑え、将来の利益を蓄える動きを見せました。

• 積水ハウス：「グローバル・メジャー」への挑戦

米国のM.D.C.社を買収し、一気に世界規模へ拡大しました。短期的には利益を圧迫しますが、将来の爆発力を狙っています。

• 長谷工コーポレーション：「脱・RC専業」の加速

ウッドフレンズ社を傘下に収め、木造分野へ進出しました。環境意識の高い層を取り込み、事業の幅を広げています。

• 人手不足による工期遅延

職人の高齢化が進み、現場の労働力確保が難しくなっています。工期の遅れは、そのままコスト増に直結します。

• 米国の利下げタイミング

海外事業の成否は、米国の金融政策に左右されます。利下げが遅れれば、住宅ローンの負担増が続き販売を冷やします。

• 国内景気と実質賃金

国内では物価高が続いています。賃金が上がらなければ、高価格帯の住宅需要がしぼむ懸念があります。

安定を求めるなら、多角化が進む大和ハウスが有力です。グローバルな活躍を夢見るなら、米国シフトを強める積水ハウスが面白いでしょう。建設現場の生産性革命に興味があるなら、高収益体質へ進化した長谷工が狙い目です。