生命保険大手3社の2026年3月期通期、金利上昇の恩恵と新会計基準の適用で利益に明暗

金利の上昇が資産運用に大きなプラスとなりました。
外貨建の貯蓄性商品などの販売が好調でした。
一方で、新会計基準への移行が利益に影響を与えています。
見かけの利益の増減にとどまらない実態の把握が必要です。

T&Dホールディングスは、純利益が前年比10%増の1,390億円と好調です。
営業利益率は7.4%で3社の中で首位に立ちました。
金利上昇に伴う利息や配当金の増加が大きく寄与しました。
一方、苦戦したソニーフィナンシャルグループは、純利益が前年比29.6%減の555億円です。
営業利益率は2.9%に留まり、競合に引き離されました。
前期の特有要因の反動に加え、会計変更も重なりました。
まさに利益の成長力で差がついた形です。

第一ライフグループは、米国での積極的な買収を進めます。
手数料重視のモデルへシフトしています。
T&Dホールディングスは、株主還元を驚異的に高めています。
年間配当を前期の80円から130円へ大幅に引き上げました。
ソニーフィナンシャルグループは、金融3事業すべてで増収を達成しました。
IFRSへの移行を進めつつ、強気な増配姿勢を見せています。
各社とも独自の強みで次の成長ステージへ舵を切る状況です。

生保各社が直面する共通のリスクは以下の通りです。

• 急激な為替や金利の変動による資産運用への打撃
• 会計基準変更（IFRS等）による見かけ上の業績のブレ
• 国内の人口減少に伴う保障性商品の需要縮小

生保各社は従来の国内ビジネスから、グローバル展開へ変貌しています。
また、資産運用ビジネスへのシフトも進んでいます。
安定を求めるだけでなく、変革に挑戦したい人に向いています。
各社の経営指標や海外比率に注目すると、強みが見えます。