準大手商社3社・2026年3月期、豊田通商が独走し兼松はテック化で躍進、双日は減益と明暗分かれる

2026年3月期の商社業界は、外部環境の変化に揺さぶられました。
主な共通テーマは以下の3点です。

• 自動車需要の回復: アフリカやアジアで新車の販売が大きく伸びました。
• 資源価格の下落: 石炭などの価格が下がり、一部の会社に打撃となりました。
• DX投資の拡大: 製造業のデジタル化が進み、ICT需要が急増しました。

得意分野の違いで、各社の利益には明暗が分かれました。
また、成長投資だけでなく株主還元を競い合う姿勢も共通しています。

今期の勝者は、過去最高益を更新した豊田通商です。
売上は前年比 12.1%増 の 11兆5,619億円 を記録しました。
営業利益も 9.7%増 の 5,452億円 と、圧倒的な独走状態です。
アフリカでの自動車販売が業績を力強く引っ張りました。
一方、苦戦したのは双日です。
売上は前年比 9.9%増 の 2兆7,574億円 と伸びました。
しかし、営業利益は 14.5%減 の 1,156億円 に沈んでいます。
オーストラリアの石炭価格下落と、一過性の減損損失が響きました。

各社は独自の生存戦略を加速させています。
豊田通商は、最大 6,636億円 の自社株買いを発表しました。
政策保有株の解消を進め、資本効率を劇的に高める狙いです。
双日は減益でも配当を 15円増 の 165円 に増やしました。
非資源の省エネや防衛分野を新たな柱に育てています。
兼松は、商社からテック系商社へのシフトを進めます。
ICTや半導体分野が好調で、営業利益は 15.7%増 の 487億円 です。
ROEは 17.0% と、極めて効率の良い経営を実現しています。

各社が中長期的に抱える共通のリスクは以下の通りです。

• 資源市況の変動: 石炭や金属などの価格下落は、突然利益を削ります。
• 金利と為替の乱高下: 世界的な金利高や円高は、海外利益を目減りさせます。
• 地政学リスクの台頭: アフリカや新興国など、特定地域への依存は危険を伴います。

今回の決算から、各社の社風や強みの違いが見えてきます。

• 豊田通商: グローバルな舞台、特にアフリカで挑戦したい人に向いています。
• 双日: 事業の構造改革という、変化の真っ只中で暴れたい人におすすめです。
• 兼松: DXや技術に強みがあり、少数精鋭で高収益を誇る環境で働けます。

求めるキャリアに合わせて、最適な選択肢が変わる業界です。