大紀アルミ、2027年3月期第1四半期決算は営業利益2.5倍、増配予想を維持

大紀アルミ（大紀アルミニウム工業所）の2027年3月期第1四半期は、売上高が前年同期比30.6％増、営業利益が146.1％増、親会社株主に帰属する純利益が257.6％増でした。営業利益は前年同期から22億20百万円増え、利益の伸びが売上を上回る決算となりました。

• 販売数量・価格: 自動車・二輪向けのダイカスト材、鋳物材の販売が国内外で伸長。アルミ二次合金地金の売上高は前年同期比34.0％増、商品・原料などは25.1％増でした。
• 採算改善: 国内ではLME相場上昇による原料コスト増に対し、製品価格の是正に取り組みました。インド・タイでは製品販売価格と原料価格のスプレッドが拡大しました。
• 市場環境: 自動車・輸送機器の生産は底堅い一方、BEV市場の伸びは鈍化し、HEV需要は堅調でした。アルミ相場とスクラップ価格の上昇も続いています。

増益の中心は海外拠点の採算改善で、営業利益率も前年同期の2.0％から3.8％に上昇しました。アルミ相場の上昇は売上を押し上げる一方、原料コストや運転資金にも影響するため、価格転嫁とスプレッドの維持が今後の焦点です。

アルミニウム二次合金事業は、外部顧客向け売上高が前年同期比31.6％増、営業利益が167.5％増でした。自動車・二輪向けの販売増に加え、インド・タイでの価格差拡大が利益を押し上げました。

その他事業は、売上高が前年同期比19.1％減、営業利益が43.3％減でした。ダイカスト製品事業が低調に推移し、主力の二次合金事業とは対照的な結果です。

• 主力事業の売上構成: アルミニウム二次合金事業が連結売上高の大半を占め、同事業の販売と採算がグループ全体の業績を左右します。
• その他事業の内訳: ダイカスト製品事業とアルミニウム溶解炉事業を含みます。短信では、ダイカスト製品事業の低調が減収減益の背景として示されています。

主力事業では販売と利益の両方が伸びましたが、その他事業は利益が縮小しました。自動車市場の構成がBEVからHEVを含む形で変わるなか、顧客や製品ごとの需要変化に対応し、主力事業以外の収益力も保てるかがポイントです。

6月末の総資産は前期末比213億32百万円増の1兆9,919億円、自己資本比率は前期末から3.6ポイント低下して39.3％でした。四半期キャッシュ・フロー計算書は作成されておらず、営業・投資・財務キャッシュ・フローの数値は開示されていません。

売掛金や商品・製品、原材料の増加に伴い流動資産が膨らみ、短期借入金も前期末から125億76百万円増えました。配当は中間45円、期末45円の計90円を予定し、前期の年間55円から増配となる見込みです。自社株買いの実施は短信に記載がありません。

2027年3月期の通期業績予想は、売上高4,428億円、営業利益175億50百万円、純利益121億50百万円で、会社は2026年8月5日に公表した予想から変更していません。第2四半期累計の予想も含め、会社公表の前期比を比較します。

第1四半期の営業利益は37億39百万円で、第2四半期累計予想に対する進捗は約31％です。上期予想の達成には第2四半期での利益積み上げが必要で、アルミ価格上昇の販売価格への反映や、海外で改善したスプレッドの持続性が通期のカギになります。

大幅な増収増益となった一方、アルミ二次合金の事業環境は原料価格や自動車市場の変化に左右されます。会社は中東情勢や通商政策などを挙げ、先行き不透明な状況が続くとしています。

• アルミ・スクラップ価格の上昇: LME価格上昇で原料コストが増え、製品価格への転嫁が遅れれば利益率を圧迫します。
• 地政学・物流リスク: 中東情勢の緊迫化はエネルギー価格や物流、原料供給に影響する可能性があります。
• 自動車市場の構造変化: BEV需要の伸び鈍化とHEV需要の堅調が併存しています。顧客の生産動向や車種構成の変化が販売に影響します。
• 運転資金と借入金: 売掛金や在庫の増加に伴って借入金も増えました。資金需要が続く場合、財務負担の動きを確認する必要があります。
• その他事業の低調: ダイカスト製品事業の減収減益が続けば、主力の二次合金事業に依存する度合いが高まります。