ドラッグストア大手6社、2026年3月期決算、ツルハ首位奪還と1兆円企業の誕生ラッシュ

業界の勢力図が大きく動きました。
ツルハとウエルシアの経営統合で、 売上1兆円超えが4社に 拡大しました。
背景には、3つの共通テーマがあります。
1つ目は、急激な インバウンド需要 の復活です。
都市部で化粧品や免税薬がよく売れました。
2つ目は、消費者の強い 節約志向 です。
低価格フードを武器にする企業が支持されました。
3つ目は、地方スーパーの積極的なM&Aです。
各社は地域シェアの獲得を急いでいます。

勝ち組は、売上 1兆1,174億円 の マツキヨココカラ です。
営業利益率は業界最高の 7.6% を記録しました。
高利益な化粧品や、 都市型店舗 の強みを発揮しています。
業界内で 利益重視と安さの二極化 が進んでいます。
苦戦したのは、純利益が前年比 3.7%減 の クスリのアオキ です。
売上高は 13%増 と伸びましたが、店舗拡大の負担が重なりました。
まさに 投資先行による一時的減益 と言える決算です。

各社は生き残りへ、異なるアプローチを採っています。
コスモス薬品 は、食品比率が約 63% に達しています。
圧倒的な安さで客数を伸ばし、売上 1兆995億円 を突破しました。
対照的に、 スギ薬局 は 調剤併設 を武器にしています。
セキ薬品の子会社化もあり、純利益は前年比 75.1%増 と爆発しました。
サンドラッグ は、低価格なディスカウント店舗で差別化しています。

今期、ドラッグストアの序列は劇的に塗り替わりました。
ツルハがウエルシアを子会社化し、売上 1兆4,506億円 となりました。
今後は 規模の経済による新秩序 が形成されます。
業界は「ツルハ、マツキヨ、スギ、コスモス」の4強時代に入りました。
中位企業は、買収か独自路線の選択を迫られます。

急成長を続ける業界ですが、足元にはリスクも潜みます。

• 電気代などの 店舗運営コスト の上昇
• 薬剤師や店舗スタッフの深刻な人手不足
• 食品の低価格販売による利益率の低下
• 調剤報酬の改定による利益圧迫

業界選びでは、各社のビジネスモデルに注目しましょう。
調剤に強い スギ や マツキヨ は、利益率が高く待遇面も安定しています。
一方、急成長する コスモス や アオキ は、出店ペースが早いです。
若手のうちから 早期昇格 や店舗開発を経験できるチャンスがあります。
自分の目指すキャリアに合わせて、企業を選びましょう。