フルヤ、2026年6月期通期決算、営業利益2.6倍で次期も増益計画

フルヤ（フルヤ金属）の2026年6月期は、売上高が前年比74.5%増、営業利益が160.0%増、親会社株主に帰属する純利益が147.9%増となりました。営業利益率も前期の16.6%から24.8%へ上昇し、売上の拡大に加えて利益率も改善しました。

• 売上高の増加額: 前期から427億6,000万円増加。貴金属価格の上昇に伴う販売額の増加や、データセンター・半導体向け製品の受注拡大が寄与しました。
• 営業利益の増加額: 前期から152億5,600万円増加。売上総利益の拡大が、販管費の増加を上回りました。
• 純利益の増加額: 前期から95億6,600万円増加。営業利益の伸びが大きく、経常利益も前年比162.7%増となりました。

生成AIの普及によるデータセンター投資が、光通信関連部品やHDD向け製品、半導体向け製品の需要を支えました。円安は輸出採算と海外売上高の円換算にプラスとなった一方、貴金属相場の上昇は売上を押し上げると同時に、調達コスト管理の重要性も高めています。利益の伸びは顕著ですが、価格上昇だけでなく製品需要の広がりが続くかが、今後の業績を見るうえで重要です。

報告対象の5事業すべてで売上高が前年を上回りました。伸び率は事業ごとに異なり、データセンターや半導体関連の需要増に加え、貴金属価格上昇を背景とする原材料販売も全体を押し上げています。

電子は、売上高が前年比83.0%増、売上総利益が94.4%増でした。医療用シンチレーター製造装置向けのイリジウムルツボが底堅く、光通信用アイソレーター向けルツボは新規販路の開拓もあり受注が好調でした。スマートフォン向けSAWフィルター用機材の需要回復も寄与しました。

薄膜は、売上高が前年比60.0%増、売上総利益が120.5%増でした。データセンター投資を受けたHDD向けスパッタリングターゲットに加え、半導体向けターゲットの受注も伸び、利益の伸びが売上を上回りました。

サーマルは、売上高が前年比37.6%増、売上総利益が50.3%増でした。半導体製造装置の交換需要に加え、装置メーカーや海外半導体メーカーの投資再開、在庫調整の一巡で受注が回復しました。

• ファインケミカル・リサイクル: 売上高は前年比5.2%増、売上総利益は41.8%増。電極向け貴金属化合物や有機EL向け化合物の需要が回復し、回収精製体制の見直しに伴う一時費用をこなしました。
• サプライチェーン支援: 貴金属価格の上昇を背景に、製品受注に直接関係しない原材料の販売需要が拡大しました。さらに、在庫を超える引き合いに応じたイリジウム・ルテニウムの販売が「その他」に計上され、売上高の大幅な伸びにつながりました。

なお、短信のセグメント利益は営業利益ではなく売上総利益ベースです。原材料販売は売上高を大きく押し上げますが、製品事業の受注拡大や利益率の改善と分けて、利益の持続性を見極める必要があります。

2027年6月期は、売上高が前期比0.9%増、営業利益が6.9%増、純利益が10.4%増となる計画です。会社予想は売上の伸びを小幅に見込む一方、営業利益と純利益は増益を想定しています。

短信には前回予想の数値が記載されていないため、今回予想との修正幅は比較できません。会社は中期経営計画「KFKビジョン2030」の初年度を終え、コア技術を生かした既存事業の強化と新たな成長分野への進出を進める方針です。予想には現在の貴金属価格水準と、1ドル155円の為替レートを織り込んでおり、相場が前提から動けば実績に影響する可能性があります。

期末の総資産は1,429億6,000万円で、前期末から190億9,600万円増えました。自己資本比率は前期末の52.0%から54.8%へ上昇し、利益の積み上がりを背景に財務基盤が厚くなっています。

営業キャッシュ・フローは税引前利益の増加などを受けて拡大しましたが、棚卸資産の増加が資金を押し下げました。財務キャッシュ・フローがマイナスとなった主因は短期借入金の返済で、前期末にあった短期借入金を解消しています。年間配当は前期比69円増となり、2027年6月期の配当予想も180円へ引き上げています。短信上、自社株買いの実施は確認できず、株主還元の中心は増配です。

フルヤは中期経営計画「KFKビジョン2030」のもと、既存の5事業を強化しながら、新たな成長分野への進出を目指します。半導体やグリーン関連市場で、貴金属加工や回収・精製などの技術を生かす方針です。

• 電子: イリジウムやプラチナの加工技術を核に、半導体分野で高付加価値製品の創出を目指します。
• 薄膜: HDD向けターゲットで培った技術を生かし、MEMSなど半導体分野への新製品展開を進めます。
• サーマル: 主力製品の生産能力を拡張し、新製品の開発にも力を入れます。
• ファインケミカル・リサイクル: ナノ合金技術の確立を進め、グリーン関連市場向け製品の上市を目指します。

データセンター投資や半導体設備投資の回復を、単なる受注増で終わらせず、能力増強や新製品につなげられるかが焦点です。研究開発や設備投資の成果が売上と利益に結び付くまでには時間差があるため、次期以降は新製品の進捗や生産能力の活用状況も確認したいところです。

業績はデータセンター・半導体の需要や貴金属相場、為替の動きに左右されます。会社も原材料費や地政学リスク、金融市場の変動などを挙げており、需要拡大が続くかだけでなく、価格変動を吸収できるかが課題です。

• 貴金属価格と調達コスト: 相場上昇は販売額を押し上げる一方、原材料の調達コストも増やします。価格転嫁や在庫管理が不十分なら利益を圧迫する可能性があります。
• 為替変動: 円安は輸出採算や海外売上の円換算にプラスとなりましたが、円高への反転や変動幅の拡大は業績の前提を崩す要因になります。
• データセンター・半導体投資: 関連製品の需要は堅調でしたが、投資計画の先送りや在庫調整が再び起きれば、薄膜や電子、サーマルの受注に影響します。
• 海外市場と地政学リスク: 売上の多くを海外が占め、中国経済の回復も緩やかと会社は説明しています。中東情勢などの長期化や地域別需要の変化にも注意が必要です。
• 運転資金の増加: 棚卸資産の増加は営業キャッシュ・フローを抑える要因となりました。売上成長と並行して在庫を適切に管理できるかが、資金繰りの焦点です。