サンゲツ・2026年3月期通期、純利益16.7%増の146億円——海外事業が赤字大幅縮小、次期は投資先行で減益予想

当連結会計年度の売上高は前期比 3.0%増 の 2,064億円、営業利益は 7.0%増 の 194億円 となり、増収増益を達成した。国内の住宅市場が建築コスト高騰や制度改正に伴う駆け込み需要の反動で弱含んだ一方、リフォーム・リニューアル市場の受注が底堅く推移したことが下支えとなった（営業利益率 9.4%）。

利益面で特筆すべきは、海外事業の営業損失が前期の 8.2億円 から 0.4億円 へと大幅に縮小し、 黒字化目前まで改善 した点だ。北米での経営基盤強化や東南アジアでの構造改革が実を結び、連結全体の増益を牽引する要因となった。純利益については、税金費用の調整や特別利益の計上もあり、前期比 16.7%増 と高い伸びを記録している。

主力である国内インテリアセグメントは、売上高 1,641億円（前年同期比 0.1%増）、営業利益 193億円（同 2.1%増）と、市場環境の厳しさを跳ね返し微増を確保した。壁装材やファブリックなどの高付加価値商品の投入に加え、サプライチェーンマネジメント（SCM）の高度化により物流コストの上昇を吸収している。特に2025年10月に稼働を開始した広島の新工場は、生産効率の向上と安定供給体制の強化に寄与している。

海外セグメントは売上高 350億円（前年同期比 17.6%増）と大きく伸長した。北米市場での販売戦略が奏功したほか、中国・香港市場の不振を東南アジアの黒字転換が補う形となった。ただし、2024年7月に買収したシンガポールの設計施工会社において、大型案件の工期遅延に伴う一過性の損失が発生しており、今後はPMI（買収後の統合プロセス）の進展が鍵となる。

2026年3月末の総資産は前期末比 49億円 増の 1,889億円 となった。手元資金が厚みを増したほか、投資有価証券の評価額が上昇したことが主な要因である。負債側では、短期借入金の返済を進める一方で長期借入金を 100億円 調達するなど、 資金構成の長期安定化 を図っている。この結果、自己資本比率は前期末の 61.4% から 64.3% へと改善し、財務の健全性が一段と高まった。

株主還元については、2026年3月期の年間配当を前期比 5円 増配の 155円（配当性向 62.2%）とした。会社側は持続的な成長に向けた投資と株主還元のバランスを重視しており、次期（2027年3月期）も同水準の 155円 の配当を維持する方針を示している。

2027年3月期の連結業績は、売上高 2,130億円（前期比 3.2%増）、営業利益 190億円（同 2.1%減）と、増収ながら営業減益を見込んでいる。これは新中期経営計画「DESIGN 2030」のスタートに伴い、人的資本への投資やデジタル変革（DX）への費用投入を先行させるためだ。また、中東情勢の緊迫化によるサプライチェーンの混乱リスクや原材料価格の変動を保守的に見積もっている。

会社側は、今後の経営における主要な懸念事項として以下の点を挙げている。

• 建築コストの高騰: 建築資材や労務費のさらなる上昇が、新設住宅着工の抑制やリフォーム実施の延期を招くリスク。
• 物流2024年問題への対応: 物流業界の制約に伴う輸送コストの構造的上昇。SCMの高度化による効率改善が急務。
• 地政学リスク: 中東情勢の悪化に伴うエネルギー価格の高騰や、サプライチェーンの混乱。これらは業績予想に完全には織り込まれておらず、突発的な下押し要因となる可能性がある。
• 海外事業のPMI: 買収したD' Perception社などの海外子会社におけるガバナンス強化と、安定した収益モデルの確立。