山九、2027年3月期の個別業績予想を下方修正、経常利益358億円で前期実績も下回る

山九は2027年3月期の個別業績予想を引き下げた。前回予想と前期実績を並べると、売上高は前期を上回る一方、経常利益と純利益は前期を下回る見通しだ。

前回予想に対する減少率は、売上高が1.2%、経常利益が4.5%、純利益が2.8%。売上高は前期実績の4,405.04億円を上回るものの、利益2項目と1株当たり利益は前期実績を下回る。前期比で見ると、売上高の確保と利益水準の回復は同じ動きになっていない。

個別予想の修正には、事業ごとの業績の違いが表れた。物流事業は期初予想を上回る見込みだが、機工事業の工事量が想定を下回り、全体では前回予想を引き下げた。

• 物流事業: 単価改定と構造改革の進展により、期初予想を上回る見込み。
• 機工事業: メンテナンスにおける春のSDM工事量が想定を下回った。

物流事業の改善だけでは、機工事業の想定未達を補いきれない構図だ。修正理由の説明では、事業別の売上高や利益の金額は示されていないため、個別予想全体の下方修正をどちらの事業がどの程度左右したかまでは読み取れない。

個別業績予想を下方修正する一方、会社は連結業績予想を据え置いた。会社は、国内関係会社の機工部門と海外関係会社の物流事業が、期初予想を上回る見通しだと説明している。

• 国内関係会社: 機工部門で工事量が増える見通し。
• 海外関係会社: 物流事業で構造改革が進展する見通し。

個別は下方修正、連結は据え置きとなり、連結では関係会社の動向が予想を支える要因となっている。ただし、個別と連結で予想の方向が異なることだけから、関係会社が個別の減益分をどの程度補うかは判断できない。なお、会社は2026年10月1日を効力発生日として1株を5株に分割しており、1株当たり当期純利益は前会計年度の期首に分割したと仮定して算出している。