ホシデン、2027年3月期第1四半期決算、減収も営業利益85%増

ホシデン（ホシデン株式会社）は、2027年3月期第1四半期に減収ながら営業利益と純利益が大きく伸びました。売上高は前年同期比15.7%減の981億円、営業利益は84.9%増の44億円、親会社株主に帰属する四半期純利益は176.8%増の36億円です。

• 売上の構成: 自動車関連向けは増加したものの、アミューズメント関連と移動体通信関連向けが減少
• 営業利益の回復: 前年同期に利益を押し下げた急激な円高の影響が、当期はなかった
• 経常利益の押し上げ: 円安を背景に為替差益を計上し、経常利益は前年同期比179.8%増の55億円
• 利益率の改善: 営業利益率は前年同期の約2.1%から4.5%に上昇

売上総利益は前年同期の47億円から70億円に増え、売上減を補う採算改善が見られました。ただし、利益の伸びには前年同期の円高による低い比較基準と、当期の為替差益が影響しています。需要の回復だけで利益が伸びたわけではないため、今後は車載向けの成長と通信・アミューズメント向けの持ち直しが持続性を見極めるポイントです。

機構部品は売上高が前年同期比16.9%減の894億円でしたが、セグメント利益は42億円に増加しました。自動車向けの販売は伸びた一方、アミューズメント・移動体通信向けが減少し、円高影響が後退したことで利益が大幅に回復しました。

音響部品は売上高が前年同期比7.4%増の53億円となりましたが、利益は1億円にとどまりました。自動車向けの増加をAV機器向けの減少が一部相殺し、比較的利益率の高いAV機器向けが縮小したことが利益を押し下げました。

複合部品その他は売上高が前年同期比11.5%減の34億円、利益は0.6億円でした。アミューズメント関連向けの減少が響いています。利益の前年同期比はセグメント間で差が大きく、機構部品の回復が全社利益を支える一方、音響部品と複合部品その他は採算改善が課題です。

6月末の総資産は前期末比161億円増の2,315億円、自己資本比率は66.5%でした。営業キャッシュ・フローは売上債権の増加などでマイナスとなり、現金同等物も前期末から減少しています。

現金及び現金同等物は期末に424億円となり、前期末から236億円減少しました。売上債権の増加が資金流出の主因で、仕入債務の増加では補いきれませんでした。年間配当予想は中間39円、期末38円の合計77円で、前期実績の98円を下回ります。配当予想の修正はなく、自社株買いの新たな発表もありません。

2027年3月期の業績予想は、2026年5月公表値から変更ありません。通期では減収減益を見込む一方、第1四半期は営業利益と純利益が前年同期を上回りました。

前回予想と今回予想は同額で、為替前提も1米ドル155円に据え置きました。第1四半期の営業利益の増加には前年同期の円高影響がなくなったことが寄与しており、会社は年間予想を引き上げていません。第2四半期累計の営業利益予想は96億円で、上期以降も利益水準を保てるかが注目されます。

ホシデンは中国の連結子会社、東莞橋頭中星電器の全持分を譲渡する手続きを進めています。同社は2026年3月28日に生産を終了しており、売却時期は2026年8月以降、予定売却価額は2,500万元です。

• 事業整理: 生産終了後に持分譲渡を進め、連結子会社を整理する方針
• 売却損益: 金額は算定中で、決算短信では確定していない

生産終了は第1四半期より前ですが、譲渡完了と損益の確定は今後の見通しです。売却に伴う一時的な損益や、整理後の中国事業の運営体制が次の確認点となります。

電子部品市場では自動車向けが堅調な一方、地域・用途によって需要にばらつきがあります。会社が示す業績予想は為替や市場環境の変化で実績と異なる可能性があります。

• 移動体通信の需要低迷: 中国市場で需要低迷が続いており、通信関連向けの販売回復が遅れれば売上を圧迫
• アミューズメント関連の減少: 機構部品や複合部品その他の売上に影響し、需要が戻らない場合は成長の重荷となる
• 為替変動: 前年同期は急激な円高が営業利益を押し下げ、当期は円安による為替差益が経常利益を押し上げた。為替が反転すれば利益が変動する
• 世界経済・通商政策の不透明感: 中東情勢や各国の通商政策、中国経済の減速などが顧客の生産・投資判断に影響する可能性