クレハ、2027年3月期第1四半期決算、増収増益で利益急伸も通期予想を修正

クレハ（株式会社クレハ）の2027年3月期第1四半期は、売上収益が前年同期比15.2％増の420億98百万円、営業利益が149.4％増の58億10百万円、親会社の所有者に帰属する四半期利益が108.1％増の42億89百万円でした。営業利益は前年同期から34億81百万円増え、売上増を大幅な利益成長につなげた決算です。

• 機能材料の伸長: シェールオイル・ガス掘削向けPGA樹脂加工品や、リチウムイオン電池用バインダー向けフッ化ビニリデン樹脂の販売が増加。
• 持分法投資利益の増加: 米国のPPS樹脂合弁会社などからの持分法投資利益は14億3百万円となり、前年同期の4億1百万円から増加。
• 消費者向け商品の好調: 家庭用ラップ「NEWクレラップ」の売上増が、樹脂製品事業の増収増益に寄与。
• 利益指標の変更: 今期から非経常的な損益を除くコア営業利益を新たな管理指標として採用。前年同期の19億11百万円に対し、今期は59億5百万円でした。

利益の伸びには、機能製品事業の回復に加えて持分法投資利益の増加が寄与しました。売上総利益も前年同期の91億10百万円から128億73百万円に増えており、増収が利益率の改善を伴っています。一方、コア営業利益は今期からの新指標で、前年同期の数値も同じ基準に組み替えられています。

5事業のうち、機能製品と樹脂製品が利益を大きく伸ばしました。売上収益の前年同期比と、セグメントごとのコア営業利益の増減額を示します。

機能製品事業は、売上収益が前年同期比7.1％増となり、コア営業利益は前年同期の1億3百万円から30億3百万円に拡大しました。PGA樹脂加工品とフッ化ビニリデン樹脂の販売増に加え、米国のPPS樹脂合弁会社の持分法投資利益が増えました。炭素製品は前年同期並みです。

樹脂製品事業は、売上収益が前年同期比27.6％増、コア営業利益が51.9％増でした。「NEWクレラップ」の販売増が主因で、業務用食品包装材は前年同期並みでした。化学製品事業は売上収益が27.1％増えた一方、コア営業損失は1億29百万円。農薬や慢性腎不全用剤「クレメジン」は伸びましたが、工業薬品では原材料価格の上昇が利益を圧迫しました。

建設関連事業は繰越工事の進捗で増収となったものの、売上構成の変化によりコア営業利益が減少しました。その他関連事業は、廃棄物処理の売上増を背景に増収増益です。

クレハは2027年3月期の第2四半期累計と通期の連結業績予想を修正しました。通期の売上収益予想は前期比7.0％増の1,730億円、コア営業利益予想は17.1％減の120億円です。

今回の短信には、修正前の予想額は記載されていません。修正の理由についても「昨今の業績動向を踏まえた」と説明するにとどまり、事業別の前提や修正幅の詳細は別途公表の「業績予想の修正に関するお知らせ」に委ねています。

第1四半期は大幅増益でしたが、通期のコア営業利益予想は前期を下回ります。第2四半期累計では売上収益の増加を見込む一方、コア営業利益は前年同期比0.7％減の予想で、上期以降の利益の持続性や原材料コストの影響が注目点です。

6月末の総資産は前期末比49億63百万円増の3,434億7百万円、親会社所有者帰属持分比率は48.8％から49.3％に上昇しました。営業活動で資金を確保する一方、設備取得などへの投資支出も増えています。

投資キャッシュフローの支出増は、有形・無形固定資産の取得が増えたことなどによります。フッ化ビニリデン樹脂の生産設備増強工事が進んでおり、成長分野の供給力を高める投資が財務に反映されています。有利子負債は前期末比36億24百万円増の1,278億50百万円となりました。

年間配当は中間108円、期末108円の予想で、前期の年間214円から2円増額します。会社はDOE（連結株主資本配当率）5％を目安とする方針を示しました。今期は自己株式9,700,000株を消却しましたが、当四半期の自己株式取得によるキャッシュ支出は1百万円で、新たな大規模買い付けは短信に記載されていません。

会社は世界経済の緩やかな回復を見込む一方、中東情勢などによる先行きの不透明さを指摘しています。原材料価格や投資先の動向が、増益の持続性を左右する可能性があります。

• 地政学リスク: 中東情勢などを含む国際情勢の変化が、景気や原材料の供給・価格に影響する可能性があります。
• 原材料価格の上昇: 化学製品事業では工業薬品の原材料価格上昇が利益を押し下げました。価格転嫁が遅れれば、収益改善の制約になります。
• 持分法投資利益の変動: 今期の利益増には米国のPPS樹脂合弁会社などからの投資利益増加が寄与しました。投資先の業績が変化すれば、利益の振れにつながります。
• 設備投資と資金負担: フッ化ビニリデン樹脂の生産設備増強などで投資支出が増加しています。投資の進捗や需要が想定を下回る場合、資金回収が課題となります。
• 事業構成による採算変動: 建設関連事業では繰越工事の進捗で増収となったものの、売上構成の変化で利益が減少しました。売上規模だけでは採算を判断できない点にも注意が必要です。

会社は業績予想について、現在入手できる情報と一定の前提に基づくもので、実際の業績はさまざまな要因で変動するとしています。