ノジマ・2026年3月期、売上高9,828億円で過去最高——日立の家電事業買収で「製販一体」の成長戦略へ
売上高
9,828億円
+15.2%
通期予想
1.0兆円
営業利益
581億円
+20.1%
通期予想
590億円
純利益
389億円
+20.6%
通期予想
480億円
営業利益率
5.9%
家電量販店大手のノジマが発表した2026年3月期通期決算は、売上高が前年比 15.2%増 の 9,828億400万円 、営業利益が同 20.1%増 の 580億7,100万円 となり、いずれも過去最高を更新しました。主力のキャリアショップ運営事業が大幅増益となったほか、Windows 10のサポート終了に伴うPC特需を捉えたVAIO等のプロダクト事業が収益を牽引しました。また、同社は 日立製作所グループの家電事業（日立GLS）の買収 を発表し、メーカー機能と販売網を統合した新たなビジネスモデルへの転換を鮮明にしています。
ノジマ 2026年3月期決算
さくら × けんじ の対話形式解説
業績のポイント
2026年3月期の連結業績は、売上高・営業利益・純利益の主要全項目で過去最高を更新する極めて力強い内容となりました。売上高は 9,828億400万円 （前年比 +15.2% ）、営業利益は 580億7,100万円 （同 +20.1% ）、親会社株主に帰属する当期純利益は 389億3,100万円 （同 +20.6% ）を記録しています。物価高による消費の二極化が進む中、接客の質を重視した「コンサルティングセールス」が奏功し、高付加価値商品の販売が伸長しました。
経営指標として重視するEBITDAも 865億9,100万円 （同 +16.6% ）と過去最高を更新しており、キャッシュを創出する力が着実に高まっています。品川への本社移転による拠点集約やデジタルトランスフォーメーション（DX）への投資を通じて、グループ全体のオペレーション効率化を推進したことも利益の押し上げに寄与しました。通期を通じて、デジタル家電専門店およびキャリアショップの両輪が安定した収益基盤として機能しました。
| 項目 | 2025年3月期実績 | 2026年3月期実績 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 853,427百万円 | 982,804百万円 | +15.2% |
| 営業利益 | 48,371百万円 | 58,071百万円 | +20.1% |
| 経常利益 | 51,197百万円 | 62,295百万円 | +21.7% |
| 当期純利益 | 32,292百万円 | 38,931百万円 | +20.6% |
業績推移（通期）
セグメント別動向
キャリアショップ運営事業は、売上高 3,970億3,100万円 （同 +8.0% ）、セグメント利益 269億1,200万円 （同 +40.0% ）と大幅な増収増益を達成しました。通信キャリア各社が「経済圏」拡大を急ぐ中、セキュリティサービスや包括的なライフサポート提案を強化したことが顧客満足度の向上に繋がりました。接客品質の向上を組織的に進めた結果、売上高・利益ともに過去最高を更新しています。
デジタル家電専門店運営事業は、売上高 3,398億6,300万円 （同 +12.5% ）、利益 205億1,300万円 （同 +2.1% ）となりました。省エネ性能の高いエアコンや、AI搭載パソコン、高付加価値な美容家電の販売が好調に推移しました。一方、プロダクト事業（VAIO等）は、Windows 10のサポート終了に伴う買い替え需要を背景に出荷台数が過去最高となり、利益は前年比約 5.8倍 の 49億4,400万円 と爆発的な成長を見せました。
| セグメント名 | 売上高 | 前年比 | 利益 | 前年比 |
|---|---|---|---|---|
| キャリアショップ | 397,031百万円 | +8.0% | 26,912百万円 | +40.0% |
| デジタル家電専門店 | 339,863百万円 | +12.5% | 20,513百万円 | +2.1% |
| 海外事業 | 86,672百万円 | +6.5% | 1,092百万円 | +14.6% |
| プロダクト事業 | 66,988百万円 | +278.5% | 4,944百万円 | +478.8% |
| セグメント | 売上高 | 構成比 | 営業利益 | 営業利益率 |
|---|---|---|---|---|
| キャリアショップ運営事業 | 3,970億円 | 40% | 269億円 | 6.8% |
| デジタル家電専門店運営事業 | 3,399億円 | 35% | 205億円 | 6.0% |
| 海外事業 | 867億円 | 9% | 11億円 | 1.3% |
| インターネット事業 | 729億円 | 7% | 55億円 | 7.6% |
| プロダクト事業 | 670億円 | 7% | 49億円 | 7.4% |
戦略トピック：日立GLSの家電事業を1,100億円で買収
ノジマは、日立製作所グループの 日立グローバルライフソリューションズ（日立GLS）の家電事業を取得 することを決定しました。取得価額は約 1,100億円 に上り、新会社の議決権 80.1% を保有する予定です。これは単なる規模の拡大ではなく、日立が持つ高度な「モノづくり技術」とノジマの「顧客接点」を融合させる 製販一体のビジネスモデル 構築を狙ったものです。
これまでの家電量販店の枠を超え、ユーザーの声を直接製品開発にフィードバックし、アフターサービスまで循環させる独自のバリューチェーンを強化します。また、日立ブランドを軸とした高付加価値製品をグローバル市場へ展開する体制も整えます。2027年3月期中の統合を予定しており、ノジマグループにとって過去最大規模の成長戦略となる見通しです。
財務状況と資本政策
当連結会計年度末の総資産は 5,944億7,800万円 と、前期末から 293億3,100万円 減少しました。一方で、利益剰余金の積み増し等により自己資本が充実し、 自己資本比率は40.8% と、前期の 32.4% から大幅に向上しています。負債面では長期借入金の返済が進むなど、財務体質の健全化が着実に進行しています。
株主還元については、2025年10月に実施した 1株につき3株の株式分割 を考慮した実質的な年間配当は 53円 となり、前期（45円）から増額しています。2027年3月期については、中間・期末各10円（分割後ベース）の年間合計 20円 の配当を予想しており、安定的な配当継続を目指しています。また、自己株式の取得も継続的に実施し、資本効率の向上を図る姿勢を示しています。
通期見通し
2027年3月期の業績予想は、売上高 1兆円 （前年比 +1.7% ）、営業利益 590億円 （同 +1.6% ）と、さらなる増収増益を見込んでいます。国内PC市場でのWindows 10特需の一巡は懸念されるものの、省エネ基準の改正を控えたエアコンの買い替え需要や、生成AI活用によるインターネット広告市場の拡大が下支えする見通しです。
| 項目 | 2026年3月期実績 | 2027年3月期予想 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 982,804百万円 | 1,000,000百万円 | +1.7% |
| 営業利益 | 58,071百万円 | 59,000百万円 | +1.6% |
| 当期純利益 | 38,931百万円 | 48,000百万円 | +23.3% |
| EBITDA | 86,591百万円 | 97,000百万円 | +12.0% |
リスクと課題
今後の懸念材料として、以下の要因が挙げられています。
- 外部環境の不透明感: 世界的なインフレに伴う部材価格・製造コストの上昇、為替相場の変動が製品価格や利益率に及ぼす影響。
- PC特需の反動減: Windows 10サポート終了に伴う買い替え需要が一巡した後、国内PC市場が一時的に停滞するリスク。
- グローバル競争の激化: 東南アジア市場における最低賃金引き上げによるコスト増や、ECシフトの加速に伴う店舗競合の激化。
- 統合プロセス（PMI）のリスク: 日立GLSの家電事業買収に伴う、組織統合やシステム刷新が計画通り進まない可能性。
ノジマの今回の決算は、単なる好業績を超えた「歴史的な転換点」と言える内容です。
- 戦略の大胆さ: 1,100億円を投じて日立GLSの家電事業を買収する判断は、販売から製造（企画・設計）までを垂直統合する「製販一体」への野心を明確に示しています。かつてのVAIO買収時も驚きをもって受け止められましたが、今回は規模が桁違いであり、真の「ライフスタイルカンパニー」への脱皮を狙っています。
- 収益構造の安定感: キャリアショップ運営（旧ITX等）がセグメント利益の4割以上を稼ぎ出す構造が定着しており、家電量販の景気変動を補完する強力なキャッシュカウとなっています。一方で、金融・メディア・プロダクトと事業ポートフォリオを多角化しており、特定の事業に依存しないレジリエンス（回復力）が強化されています。
- 課題と注目点: 今後の焦点は、日立の家電ブランドをどう再定義し、ノジマ流の「コンサルティングセールス」とどう融合させるか、そして海外事業での日立ブランド活用です。また、買収に伴う有利子負債のコントロールと、ポスト・Windows10特需の国内市場をどう切り抜けるかが、次期の試金石となるでしょう。