ソニーG・2026年3月期Q3、営業利益21%増の1兆2,839億円——金融分離後の「継続事業」好調、通期予想を上方修正

今決算の最大の特徴は、「金融事業の分離（スピンオフ）」という大きな節目を迎えながらも、製造・エンタメを中心とする「継続事業」が極めて堅調に推移した点にあります。売上高は 9兆4,432億円（前年同期比 +2.3%）と微増に留まったものの、営業利益は 1兆2,839億円（同 +21.0%）と2割を超える大幅増益を記録しました。

利益成長の主因は、モバイル機器向けイメージセンサーの販売増と、ゲーム事業における自社制作ソフトウェアの好調です。また、音楽事業においてもストリーミングサービスの普及を背景に高収益体質が維持されました。税引前利益は 1兆2,985億円（同 +16.0%）、当社株主に帰属する四半期純利益は 9,477億円（同 +12.4%）と、継続事業ベースで全ての指標が前年を上回っています。

一方で、スピンオフに伴う会計上の処理により、非継続事業を含む連結全体では純損失を計上していますが、これは「累積その他の包括利益」の振替という現金支出を伴わない一過性の処理によるものです。キャッシュ・フローや配当原資には影響せず、投資家が注目すべき事業実態は極めて良好であると言えます。

主力セグメント別では、特に「イメージング＆センシング・ソリューション（I&SS）」の躍進が際立っています。売上高は 1兆6,271億円（前年同期比 +17.1%）、営業利益は 3,244億円（同 +43.2%）と爆発的な伸びを見せました。モバイル機器向けイメージセンサーの増収に加え、製造コストの改善や為替の好影響が利益を押し上げました。

ゲーム＆ネットワークサービス（G&NS）分野も増益を維持しました。売上高は 3兆6,632億円（同 +1.2%）、営業利益は 4,091億円（同 +27.0%）となっています。ハードウェアの販売台数が減少局面にある一方で、利益率の高い自社制作タイトル（ファーストパーティ）のソフトウェア販売やPlayStation Plusの収益が寄与しました。

音楽分野もストリーミング配信の拡大により、売上高 1兆5,501億円（同 +13.0%）と2桁増収を維持。一方、テレビ等のエンタテインメント・テクノロジー＆サービス（ET&S）分野は、市場環境の変化や販売台数の減少により営業利益が 1,635億円（同 △22.6%）と苦戦を強いられています。

連結財政状態はSFGIのスピンオフにより劇的に変化しました。2025年3月末時点で 35兆2,931億円 あった資産合計は、金融事業の非連結化に伴い 15兆8,849億円 へと圧縮されました。これは金融子会社が抱えていた巨額の顧客預金や保険契約債務が連結バランスシートから外れたためであり、経営効率の向上とリスクの透明化が進んだことを意味します。

資本政策においては、積極的な株主還元姿勢を改めて示しました。2026年2月5日の取締役会において、自己株式取得枠の拡大を決議。取得価額の総額を従来の1,000億円から 1,500億円 へ、取得株数の上限を3,500万株から 5,500万株 へとそれぞれ引き上げました。これは、構造改革後のキャッシュ生成力に対する経営陣の自信の表れと捉えることができます。

配当については、2026年3月期の年間配当予想を 25円（中間12.5円、期末12.5円予想）としています。2024年10月に実施した1対5の株式分割を考慮した水準であり、スピンオフ後の新体制においても安定的な還元を継続する方針です。

好調な第3四半期までの実績を踏まえ、2026年3月期の通期連結業績予想を上方修正しました。売上高は 12兆3,000億円、営業利益は 1兆5,400億円（前期比 +20.6%）を見込みます。修正の背景には、イメージセンサーの需要見通しの改善に加え、「Peanuts（スヌーピー）」の権利を持つPeanuts Holdingsの持分追加取得に伴う再評価益（約450億円）の計上見込みも含まれています。

戦略面では、映画・音楽などのIP（知的財産）強化を加速させています。Peanutsの追加取得はその象徴であり、ゲーム、音楽、映画を横断する「ワンソニー」でのIP活用が今後の成長の鍵となります。金融事業を切り離し、「クリエイティビティとテクノロジーの力で世界を感動で満たす」という同社のパーパスにリソースを集中させる姿勢がより明確になりました。

盤石に見える決算ですが、会社側は外部環境の不確実性に対して警戒を強めています。特に「米国の関税政策の変更」による影響をリスク要因として明記しました。今回の業績予想には、発表時点での試算に基づいた一定の影響額が反映されていますが、今後の政策次第では、特に家電などを扱うET&S分野やイメージセンサーの輸出採算に大きな変動が生じる可能性があります。

その他の主なリスク要因は以下の通りです：

• 為替変動: 特に米ドル・ユーロと円のレート変動による、海外売上高の円貨換算額への影響。
• 競争環境: イメージセンサー市場における競合他社の追い上げと技術革新スピードの加速。
• 需要予測: スマートフォン市場や家庭用ゲーム機市場の成熟化に伴う、適切な在庫管理の難化。
• 地政学リスク: ウクライナ・ロシア情勢や中東情勢の長期化による、サプライチェーンや消費心理への悪影響。