北陸電力、27年3月期純利益予想を280億円に上方修正、前期実績は大幅に下回る

北陸電力は2027年3月期の通期予想を引き上げた。営業収益は前回予想比900億円増の8,500億円、営業利益は20億円増の420億円とする。

資料に記載された前回予想比の増減率は、営業収益が11.8％、営業利益が5.0％、経常利益が14.3％、純利益が12.0％。一方、前期実績と比べると営業収益は上回るが、営業利益、経常利益、純利益はいずれも下回る。前回予想からの上方修正だけでなく、利益水準が前期から大きく低下する点も押さえておきたい。

修正理由には、燃料費調整のタイムラグ差による悪化と、総販売電力量の増加や市場価格変動などによる好転の両方を挙げた。会社はこれらを織り込み、営業収益から純利益まで各項目を上方修正した。

• 業績を押し下げる要因: 燃料費調整のタイムラグ差による悪化を織り込んだ。
• 業績を押し上げる要因: 総販売電力量の増加や市場価格変動などによる好転を反映した。

上方修正の背景は、単一の要因ではなく、コスト面の悪化と販売・市場環境の好転が併存する構図だ。利益の修正幅は営業収益の増額幅より小さく、売上規模の拡大がそのまま利益の大幅な改善につながる予想ではない。

業績予想の主要前提では、総販売電力量を前回の310億kWh程度から330億kWh程度へ引き上げた。燃料価格や為替の前提も見直しており、予想には複数の変動要素が織り込まれている。

総販売電力量の前提は前期比で100％程度とし、前回の93％程度から引き上げた。為替や原油、LNGの価格前提も前回予想より高く、会社は燃料費調整のタイムラグ差による悪化も見込む。販売量の増加だけでなく、こうした前提の変化も予想を読む際のポイントとなる。

今回の修正は前回予想からの改善を示す一方、前期実績との比較では利益の回復がなお途上にあることを示している。営業収益が前期実績を上回る予想でも、営業利益と純利益は前期実績を大きく下回るため、売上規模だけで業績の強さを判断しにくい。

今回予想は、資料発表日時点で入手可能な情報に基づく。会社は、実際の業績が予想値と異なる場合があるとしている。今後は販売電力量や市場価格、燃料価格の動向が、修正後の利益予想に沿って推移するかが焦点となる。