ジャスト、2027年3月期第1四半期決算、営業利益4.2%増でストック比率74.7%に

ジャストの2027年3月期第1四半期（2026年4月～6月）の連結業績は、売上高が127億36百万円（前年同期比1.0％減）とわずかに減収となった。物価上昇などの影響が残る中、個人向けを中心に売上が伸び悩んだ。一方、営業利益は62億29百万円（同4.2％増）、経常利益は64億6百万円（同6.6％増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は43億37百万円（同7.4％増）と、いずれも増益を確保した。販管費の削減や原価低減が奏功し、営業利益率は48.9％と高い収益性を誇る。

売上高の構成をみると、サブスクリプション方式のストックビジネス売上高が95億15百万円（同3.2％増）と拡大し、全社売上高に占める割合は74.7％に達した。ストック収入の積み上がりが安定収益の源泉となっており、増収なき増益を支える要因となった。経営陣は高機能・付加価値商品の提供にこだわり、既存ビジネスの安定収益を基盤に、提案力強化や新商品開発を進める方針を示している。

当社はソフトウエア関連事業の単一セグメントであるが、顧客別に個人向けと法人向けに区分される。個人向け事業の売上高は82億99百万円（前年同期比1.5％減）、法人向け事業は44億36百万円（同0.0％増）と、個人向けの減収が全体を押し下げた。

個人向けでは、主力製品の「一太郎」や「花子」などのビジネスソフト、スマートフォン向けアプリ等が堅調に推移したものの、一部商品の買い替えサイクル長期化や競争激化の影響を受けた。法人向けは、企業のIT投資が底堅く推移する中で横ばいを維持。営業利益のセグメント別開示はないが、全社営業利益率48.9％の背景には、ソフトウエア事業の高い粗利率（売上総利益率81.5％）がある。

ジャストのストックビジネス（サブスクリプション販売）の売上高は95億15百万円で、前年同期比3.2％増と堅調に伸びた。これは、個人向けの「JUST Suite」や法人向けの「JUST PDF」シリーズなどのクラウドサービス契約が順調に積み上がっていることを示す。

ストック売上高の全社に占める比率は74.7％となり、前年同期の71％台からさらに上昇した。一度契約が成立すれば安定的に収益が積み上がるビジネスモデルへの転換が着実に進んでおり、ストック比率の上昇が収益の質を高めている。今後も新商品のサブスク化や既存顧客のアップセルにより、比率のさらなる上昇が期待される。

第1四半期末の総資産は1,409億1百万円（前期末比44億88百万円増）と拡大した。内訳をみると、有価証券が99億48百万円増加した一方、現金及び預金は47億20百万円減少しており、余剰資金の運用を積極化している様子がうかがえる。現預金と有価証券の合計は1,201億29百万円と潤沢で、手元流動性は極めて高い。

負債は188億29百万円と少なく、前期末比11億4百万円増加したが、その主因は前受収益（契約の前受金）が45億20百万円増加したことによる。これはストックビジネスの拡大に伴うもので、実質的な負担増ではない。純資産は1,220億71百万円で、自己資本比率は86.6％と非常に高く、財務基盤の健全性が際立つ。

配当や自社株買いに関する新たな発表はなかったが、利益剰余金は3,374百万円増加しており、株主還元余力は引き続き大きい。過去の決算短信では安定配当を継続しており、今回も「2026年3月期決算短信」で公表した予想に変更はないとしている。

会社は2026年5月14日公表の通期業績予想を据え置いており、「変更はありません」としている。前期（2026年3月期）は、売上高が516億38百万円、営業利益が247億65百万円だった。前期比で見ると、第1四半期の進捗率は売上高で約24.7％、営業利益で約25.1％と、比較的順調な滑り出しといえる。

市場では、引き続き物価上昇や為替変動の影響が懸念されるが、ストックビジネスの安定収益を背景に、通期計画の達成は十分可能とみられる。

決算短信で特記されたリスク要因はないが、以下の点には留意が必要だ。

• 個人向け事業の減収傾向：主力製品の市場成熟や競合激化により、既存商品の売上減少が続く可能性
• 物価上昇と消費マインドの冷え込み：ソフトウエア購入の延期や低価格品へのシフトが生じるリスク
• 為替変動：海外売上比率は低いものの、外貨建て資産や決済に為替差損益が発生する可能性
• 新商品依存度：新たな収益の柱となる商品の開発遅延や市場投入の失敗が業績に影響を与える
• ストックビジネスへの移行に伴う一時的な収益圧迫：パッケージ販売からの切り替え期に売上高が伸び悩む傾向

一方、財務基盤が強固で、投資余力も大きいことから、M&Aや新規事業への積極的な投資で成長を加速させる可能性もある。