ニッパツ、2027年3月期第1四半期決算、営業利益30%増で通期予想を据え置き

ニッパツの第1四半期は、主力事業であるDDS（ディスクドライブサスペンション）事業が好調で、全社業績を大きく押し上げた。売上高は216,159百万円（前年同期比8.1%増）となり、営業利益は14,356百万円（同30.0%増）、経常利益は20,644百万円（同71.7%増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は15,726百万円（同75.2%増）と、いずれも大幅な増加を達成。特に経常利益と純利益の伸びが顕著で、為替差益の発生や投資有価証券の評価益も寄与した。

データセンター投資の拡大を背景に、高容量HDD向けサスペンションの出荷数量が増加し、DDS事業の営業利益は9,057百万円（同43.1%増）と全体の約63%を稼ぎ出す稼ぎ頭となった。一方、自動車用懸架ばね事業では、米国での関税影響や一過性費用の計上などにより、前年同期の営業利益272百万円から一転、510百万円の営業損失に陥るなど、事業間で明暗が分かれた。

■ 懸架ばね事業
売上高は43,421百万円（前年同期比3.8%増）と微増ながら、在外子会社の円換算額増加の影響を除けば実質減収。米国関税の影響に加え、一過性費用の計上などが重なり、510百万円の営業損失（前年同期は272百万円の黒字）を計上した。関税負担の長期化や北米生産調整が下押し要因となっている。

■ シート事業
売上高は74,075百万円（同0.6%増）、営業利益は1,793百万円（同0.4%増）とほぼ横ばい。車種・品種構成の変化や原材料価格の影響を受けたが、円安による在外子会社の換算メリットが下支えした。

■ 精密部品事業
売上高は28,062百万円（同8.8%増）、営業利益は1,304百万円（同26.2%増）と堅調。自動車関連部品やHDD用機構部品の数量増加が収益を押し上げた。生産効率の改善も利益率向上に貢献している。

■ DDS事業
売上高は37,637百万円（同24.0%増）、営業利益は9,057百万円（同43.1%増）と、全社を牽引する圧倒的な伸びを示した。データセンター向け高容量HDDの需要が引き続き拡大し、サスペンションの売上数量が前年同期比で増加。セグメント営業利益率は24.1%と高収益体質を維持している。

■ 産業機器ほか事業
売上高は32,962百万円（同16.2%増）、営業利益は2,711百万円（同66.7%増）と急拡大。半導体プロセス部品や金属基板の数量増加が寄与し、利益率も改善した。

第1四半期末の総資産は755,282百万円と、前期末比16,832百万円増加。現金及び預金が125,891百万円へと大幅に増えたほか、保有上場株式の時価評価により投資有価証券が79,561百万円に拡大した。自己資本比率は60.0%（前期末は59.3%）と財務の安定性は高い。

負債は賞与引当金や設備関係電子記録債務の増加により286,815百万円（同1,400百万円増）だが、長期借入金の返済は進めており、有利子負債の圧縮を継続している。

配当は、2026年3月期の年間66.00円から、2027年3月期は69.00円へ増配を予定。第2四半期末に33.00円、期末に36.00円の配当を実施する計画で、5期連続の増配となる見通しだ。自社株買いについては今回発表されていないが、株主還元姿勢は安定している。

2027年3月期通期の連結業績予想は、売上高860,000百万円（前期比5.3%増）、営業利益59,000百万円（同28.9%増）、経常利益64,000百万円（同22.6%増）、親会社株主に帰属する当期純利益45,000百万円（同61.5%増）と、前期公表値を据え置いた。ただし、セグメント別ではDDS事業の営業利益予想を30,000百万円から31,000百万円へ上方修正する一方、懸架ばね事業を4,000百万円から3,000百万円へ下方修正。データセンター需要の持続を評価しつつ、自動車向けの収益環境悪化を織り込んだ格好だ。

足元の好業績にもかかわらず、通期予想が据え置かれた背景には以下のリスク要因がある。

• 自動車市場の不確実性：国内・アジアは回復基調だが、中国市場の減速（前年同期比6.9％減）や北米の生産調整が重し。特にトランプ政権下での関税強化の動きは懸架ばね事業の採算悪化リスクを高めている。
• 為替変動：円安は在外子会社の業績を押し上げる一方、急激な円高は逆風となる。第1四半期は為替差益2,998百万円を計上したが、通期では為替前提の見直しが必要になる可能性がある。
• HDD市場の構造変化：データセンター向け需要は堅調だが、長期的にはフラッシュメモリとの競合や技術進化による需要変動リスクがある。
• 原材料・エネルギーコスト：国際的なインフレや調達難によるコスト増加が継続する恐れがある。

これらのリスクに対し、ニッパツは高付加価値品へのシフトやグローバル生産体制の最適化を進める方針だが、収益の下振れ要因には注意が必要だ。