ノリタケ、2027年3月期第1四半期決算、営業利益85%増で通期予想を上方修正

ノリタケ（ノリタケ株式会社）は、2027年3月期第1四半期に増収増益となりました。売上高は396億76百万円（前年同期比18.6%増）、営業利益は40億40百万円（同84.7%増）、親会社株主に帰属する四半期純利益は39億10百万円（同58.6%増）です。

営業利益の前年差を分解すると、為替の影響が増益要因の一つでした。会社が示した為替による営業利益の押し上げは1億80百万円で、下の「その他（差額）」には、セグメントの販売・生産や価格改定など、個別金額が示されていない要因が含まれます。

売上の伸びを利益の大幅増につなげた背景には、セラミック・マテリアルの電子部品材料や工業機材の回復があります。経常利益は54億6百万円（同63.2%増）で、純利益には大倉陶園の連結子会社化に伴う負ののれん発生益も寄与しました。

工業機材は売上高が前年同期比11.2%増でした。国内の自動車・軸受業界向けや鉄鋼向けが伸び、価格改定も寄与したほか、砥石の新製品やプリント基板研磨用製品も好調でした。海外では地域によって需要に差があったものの、為替の影響もあり全体の売上が増えました。

セラミック・マテリアルは売上高が同33.9%増でした。積層セラミックコンデンサー用材料は自動車、データセンター、AIサーバー向けが堅調で、セラミックコアや半導体関連の原料も伸びました。食器は国内のエアライン・直営店と海外販売が増加し、大倉陶園の連結子会社化も売上を押し上げています。

エンジニアリングは売上高が同4.4%増でした。焼成炉・乾燥炉のエレクトロニクス向けやメンテナンスが堅調だった一方、自動車・工作機械向け装置は顧客の設備投資が弱く、リチウムイオン電池向けも減少しました。利益の伸びには、工業機材の価格改定効果やエンジニアリングの原価低減も表れています。

ノリタケは2027年3月期の中間期・通期業績予想を引き上げました。通期の売上高は前回予想から5.0%増の1,575億円、営業利益は13.0%増の130億円、親会社株主に帰属する当期純利益は17.2%増の170億円です。

第1四半期の好調な結果を受けて予想を見直し、通期営業利益は前期実績比でも17.0%増を見込みます。会社は予想の前提為替レートを1米ドル150円としており、実際の業績は今後の状況変化によって予想と異なる可能性があるとしています。

6月末の総資産は2,519億89百万円で、前期末から219億12百万円増えました。自己資本比率は71.3%と前期末の72.5%から低下したものの、引き続き高い水準です。

総資産の増加には保有株式の時価上昇に伴う投資有価証券の増加が大きく影響し、純資産もその他有価証券評価差額金の増加で膨らみました。年間配当予想は株式分割後で中間・期末各60円、合計120円です。前期の年間配当180円は分割前の実績で、分割後換算の90円と比べると33.3%増に相当します。自社株買いの発表は短信に記載されておらず、キャッシュフローの詳細もこの資料では確認できません。

ノリタケは株式会社大倉陶園の株式を追加取得し、第1四半期から連結子会社に加えました。これにより連結会社は1社増えて24社となり、食器事業は組織変更に伴ってセラミック・マテリアル事業に編入されています。

連結化に伴い、四半期決算では負ののれん発生益4億98百万円を特別利益として計上しました。一方、特別損失には減損損失4億24百万円や段階取得に係る差損も含まれています。今回の純利益増には一時的な会計要因が含まれるため、投資家は営業利益の伸びと分けて評価する必要があります。

業績は複数の事業で改善しましたが、需要の強さには業界・地域ごとの差があります。為替や顧客の設備投資に加え、今回の純利益には一時要因も含まれるため、利益の持続性を確認する必要があります。

• 為替変動: 円安は売上高と営業利益を押し上げましたが、会社の通期予想は1米ドル150円を前提としており、為替が反転すれば業績の下押し要因になり得ます。
• 設備投資の鈍化: 自動車・工作機械向け装置やリチウムイオン電池向けには弱さが見られ、顧客企業の投資抑制が続けばエンジニアリングの受注や売上に影響します。
• 需要の地域差: 東南アジアの自動車・軸受、中国の鉄鋼向けなどで販売が弱い分野があり、海外需要の回復が一様でない点は課題です。
• 一時利益の反動: 大倉陶園の連結化に伴う負ののれん発生益が純利益に含まれます。今後は一時要因を除いた本業の利益成長が続くかが焦点です。