積水ハウス・2026年1月期通期、売上高4.1兆円で過去最高——国内好調も米国事業の利益半減が重石

売上・利益ともに前期を上回る増収増益を達成しました。

• 売上高：4兆1,979億円（前年比 3.4%増）
• 営業利益：3,414億円（前年比 3.0%増）
• 純利益：2,320億円（前年比 6.6%増）

国内では、高付加価値な賃貸住宅「シャーメゾン」の受注が堅調でした。また、都市再開発での物件売却が利益を押し上げました。一方で、海外事業は米国の住宅ローン金利高止まりによる需要減が響き、大幅な 営業減益 となりました。

• 戸建住宅事業：売上高 4,789億円（0.0%減）。デザイン提案の強化で中高級層の受注は堅調でした。
• 賃貸・事業用建物事業：売上高 5,648億円（3.6%増）。ZEH仕様の賃貸住宅が人気で、利益も 7.4%増 と伸びました。
• 建築・土木事業：売上高 3,022億円（7.0%減）。受注価格への転嫁が進み、利益は 44.9%増 と大幅に改善しました。
• 賃貸住宅管理事業：売上高 7,126億円（3.7%増）。管理戸数の増加と高水準の稼働率を維持し、利益は 21.5%増 でした。
• リフォーム事業：売上高 1,879億円（2.2%増）。省エネ・断熱改修などの需要を捉え、増収増益を維持しています。
• 開発事業（マンション・再開発等）：売上高 6,819億円（17.1%増）。物件売却が好調で、利益は 35.1%増 と大きく貢献しました。
• 国際事業：売上高 1兆2,863億円（0.6%増）。買収した米M.D.C.社が寄与したものの、販促費増で利益は 50.5%減 と苦戦しました。

資産・純資産ともに増加し、財務基盤は安定しています。

• 総資産：5兆66億円（前期末比 1,977億円増）
• 自己資本比率：42.7%（前期末比 1.9ポイント上昇）
• 配当：年間 144円（前期比 9円増）。次期予想は 145円 と増配を継続予定です。
• 株主還元：発行済株式の 1.76% にあたる 1,170万株 の自社株消却を決定しました。

• 米国の金利動向：ローン金利の高止まりが続けば、海外事業の回復が遅れるリスクがあります。
• 建設コストの上昇：資材価格や人件費の高騰が続く中、価格転嫁を継続できるかが鍵となります。
• 国内の着工数減少：持家市場の弱含みに対し、高付加価値戦略でどこまでカバーできるかが課題です。

2027年1月期は、国内の安定成長と海外の回復を見込み、さらなる 増収 を予想しています。

• 売上高：4兆3,530億円（前期比 3.7%増）
• 営業利益：3,500億円（前期比 2.5%増）
• 純利益：2,180億円（前期比 6.1%減）

純利益が減少する予想ですが、これは前期に計上された持分法投資利益などの一過性要因がなくなるためです。実質的な稼ぐ力である営業利益は増益を維持する計画です。