静岡ガス、2026年12月期第2四半期決算、営業減益も経常増益

静岡ガス（静岡ガス株式会社）の2026年1～6月期は、売上高が前年同期比0.5％減、営業利益が10.4％減、親会社株主に帰属する中間純利益が2.9％減でした。一方、経常利益は6.2％増え、営業段階の減益を営業外収益が補いました。

• ガス販売単価: 原料費調整制度による単価の下方調整が売上高を押し下げました。
• 連結範囲の拡大など: グッドリビングなどの子会社化やSHIZUOKA GAS AMERICA.COの事業開始は増収要因となりました。
• 販管費: 供給販売費及び一般管理費は前年同期より増え、営業利益を圧迫しました。
• 営業外損益: 為替影響による匿名組合投資利益の計上などで、経常利益は増益となりました。

売上高は子会社化や新事業の寄与があったものの、ガス販売単価の低下を補いきれず、わずかな減収でした。営業利益の減少に対し経常利益が増えた点は、投資収益や為替の影響が大きかったことを示します。こうした営業外要因が今後も続くとは限らず、本業の採算改善が焦点です。

ガス事業は外部顧客向け売上高が前年同期比6.9％減、セグメント利益が13.4％減でした。会社が挙げるガス販売単価の下方調整が収益の重しとなり、家庭用・業務用の販売量も減少しました。

ガスは、家庭用販売量が前年同期比4.6％減、業務用が5.6％減となりました。一方、工業用は1.0％増、卸供給は2.7％増で、用途によって需要の動きに差が出ています。顧客数は0.1％増えており、顧客基盤は小幅に拡大しました。

LPG・その他エネルギーは外部顧客向け売上高が4.8％増、セグメント利益が32.9％増でした。売上高の伸びを上回る利益の増加となりましたが、短信では個別の増益要因までは説明していません。

その他は外部顧客向け売上高が68.3％増えた一方、セグメント利益は57.8％減りました。受注工事、ガス機器販売、リフォーム、リースなどを含む事業で、増収が利益の拡大には結び付いていません。ガス事業の利益動向に加え、その他事業の採算性も今後の確認点です。

6月末の総資産は前期末比0.5％減、自己資本比率は前期末から5.5ポイント上昇しました。営業キャッシュフローは前年同期より縮小したものの、ガス導管網の整備や系統用蓄電池などへの投資を続けています。

営業キャッシュフローが前年同期より減った背景には、仕入債務の減少や法人税などの支払いがありました。投資キャッシュフローの支出は前年同期より小さくなりましたが、導管網の拡張・整備や蓄電池への設備投資は継続しています。配当は増額を予定しており、短信に自社株買いの発表はありません。

2026年12月期の連結業績予想は、2026年2月に公表した内容から変更していません。中間期の営業利益は通期予想の約91.8％に達していますが、会社は通期では営業減益を見込んでいます。

売上高は前期並みを見込む一方、営業利益と純利益は前期を下回る計画です。中間期の営業利益進捗率は高いものの、ガス販売単価や費用の動きが下期にも影響する可能性があります。会社は予想を据え置いており、今後の業績修正の有無や、本業の利益水準が焦点になります。

静岡ガスはLNG事業会社MidOcean Energyに関連するファンドへの出資を進め、天然ガス・LNGの上流から下流まで事業領域を広げる方針です。2026年7月30日に、総額1億米ドルの出資計画のうち6,200万米ドルを実行しました。

• 出資先: エネルギー・インフラ分野の投資会社EIGが設立・運営するMidOcean Energyに関連するファンドです。
• 投資対象: 世界各国の液化天然ガスと関連する資産・企業です。
• 狙い: 国内外のLNGバリューチェーンを拡大し、安定性と収益性を両立する事業ポートフォリオを目指します。
• 業績への影響: 2026年12月期への影響は会社が精査中です。

出資は決算期末後に実行されており、中間期の利益には反映されていません。LNG関連の投資は調達や事業基盤の強化につながる可能性がある一方、投資収益や回収時期は不確実です。今後は出資の進捗だけでなく、収益への寄与や財務負担も確認したいところです。

中間期は営業減益となり、ガス販売量も用途によって増減が分かれました。原料価格や販売単価、投資収益の変動が、通期業績の振れにつながる可能性があります。

• ガス販売単価: 原料費調整制度による単価の下方調整が続けば、売上高やガス事業の利益を押し下げる可能性があります。
• 需要の変動: 家庭用・業務用のガス販売量は前年同期を下回りました。需要の弱さが続く場合、販売量や設備稼働への影響が懸念されます。
• 為替・投資損益: 為替影響による匿名組合投資利益が経常増益に寄与しました。為替や投資先の状況が変われば、営業外損益が反転する可能性があります。
• 投資と資金需要: 導管網や蓄電池への設備投資に加え、LNG関連の出資を進めています。投資の回収や収益化が計画どおり進むかが課題です。

業績予想は一定の前提に基づくもので、会社も実際の業績がさまざまな要因で変動する可能性を示しています。営業外収益に頼らず、ガス事業など本業の利益を確保できるかが、投資家にとって重要な確認点です。