五大総合商社・2026年3月期決算——資源安の逆風下、非資源で稼ぐ伊藤忠が最高益で独走。各社は株主還元競争へ

今期の商社業界を動かした共通テーマは以下の3点です。

• 資源価格の落ち着き: 鉄鉱石や石炭の価格が下がり、資源に強い会社の利益を押し下げました。
• 非資源シフトの加速: 資源に頼らず、デジタルや食料、不動産で稼ぐ力が試された一年でした。
• 異次元の株主還元: 利益が減っても配当を増やすなど、投資家を重視する姿勢が全社で鮮明です。

今期の「勝者」は伊藤忠商事です。純利益は9,003億円（前年比+2.3%）で過去最高を更新しました。資源安の逆風を、コンビニや金融などの生活消費分野で完全にはね返しました。

対照的に、苦戦が見えたのは三菱商事です。純利益は8,005億円（前年比-15.8%）と大きく沈みました。前期に出たローソン関連の「一時的なお宝利益」がなくなったことが響き、首位の座を明け渡す形となりました。

各社、生き残りをかけた独自の動きが加速しています。

• 住友商事: 利益率は9.6%と断トツです。不採算の欧州野菜事業を売り、IT子会社のSCSKを軸に稼ぐ形へ変えました。
• 三井物産: 利益が減っても配当を15円増やす強気の姿勢です。一過性の損失を切り離し、稼ぐ力を誇示しました。
• 丸紅: 第一生命との不動産事業の統合で、純利益は+8.1%と最も伸びました。既存の商社の枠を超えた挑戦が光ります。

• 地政学リスク: 中東情勢の緊迫化により、エネルギー調達コストが不安定になっています。
• 中国経済の停滞: 資源需要の要である中国の景気減速は、全社の収益に影を落とします。
• 円高への転換: これまでの増益を支えた「円安メリット」が、為替の動き次第で逆風に変わります。

今の商社は「ラーメンからロケットまで」から「特定の強みを持つ集団」へ変わっています。安定を求めるなら規模の三菱商事ですが、個人の稼ぐ力やスピード感を重視するなら、非資源で独走する伊藤忠商事や、デジタル変革に挑む住友商事が面白い選択肢になるはずです。