工作機械4社、2027年3月期Q1などの決算比較、受注好調でも収益力に明暗

4社の売上高と利益は、そろって前年を上回りました。ただし、決算期間は同じではありません。DMG森精機は中間期で、他社は第1四半期です。単純比較には注意が必要です。

• 設備投資需要が幅広く拡大

航空宇宙、防衛、半導体、データセンターが追い風です。オークマの受注は前年同期比38.9％増でした。DMG森精機も中間期の受注が27.6％増えました。

• アマダの受注が急伸

アマダの受注高は前年同期比78.0％増でした。5四半期連続で過去最高を更新しました。AI・データセンター関連投資が背景です。

• 中国需要も一部企業を押し上げ

ツガミは中国を中心に引き合いが強まりました。売上高は前年同期比35.3％増です。海外売上比率は96.5％に達しました。

• 増収でも利益率の差は大きい

ツガミの営業利益率は31.3％でした。オークマは8.5％、アマダは7.4％です。DMG森精機は3.4％でした。受注の強さが利益に直結するとは限らない状況です。

利益の稼ぐ力で最も目立ったのはツガミです。売上高は430億円で、4社中最小でした。それでも営業利益は135億円と首位です。営業利益率は31.3％で、オークマの8.5％を大きく上回りました。売上高の伸びも35.3％で、アマダの29.7％を上回ります。

最も課題が見えるのはDMG森精機です。売上高は4社中最大の2,767億円でした。一方、営業利益率は3.4％で最下位です。営業利益の伸びも43.0％で、ツガミの55.2％を下回りました。為替や需要の追い風を、利益率の改善につなげられるかが焦点です。

ただし、DMG森精機は中間期、他社は第1四半期です。期間の違いを踏まえた比較が必要です。

オークマは受注高が四半期ベースで過去最高となりました。営業利益は前年同期比175.1％増です。通期予想を上方修正し、配当増額も計画します。

アマダは受注高の伸びが4社で際立ちました。エレクトロニクスプロセス事業の受注も拡大しています。一方、同事業は赤字です。量産効果で黒字化できるかが注目点です。

DMG森精機は中間期の売上高が前年同期比21.6％増でした。通期売上予想を5,800億円に引き上げました。受注残の積み上がりが、今後の売上を支えるかが焦点です。

ツガミは売上高、営業利益、純利益がそろって四半期最高を更新しました。営業利益率は前年同期の27.3％から31.3％へ上昇しました。ただし、通期予想は据え置いています。中国市場への警戒が続きます。

各社に共通するのは、足元の受注増が続くかという点です。需要が強い分、反動や投資計画の延期にも注意が要ります。

• 設備投資の変動：半導体やデータセンター投資が鈍れば、受注に影響します。
• 中国市場の不透明さ：ツガミは海外売上比率が96.5％です。中国需要の変化が業績を左右します。
• 為替の振れ：円安は輸出採算を支えますが、円高に転じれば追い風が弱まります。
• 受注から利益への転換：アマダの一部事業は赤字です。受注増だけでなく、採算改善が必要です。
• 利益率の改善：DMG森精機は売上規模が最大でも、営業利益率は3.4％です。コストや製品構成の改善が課題です。

売上高ではDMG森精機が2,767億円で首位です。アマダの1,002億円、オークマの519億円、ツガミの430億円を上回ります。ただし、利益額ではツガミが135億円で首位となりました。

売上規模の大きさと利益の稼ぎやすさは、別の強みです。ツガミは小型ながら高い利益率を示しました。オークマは営業利益が前年同期比175.1％増と、改善幅で目立ちます。

需要の広がりは、機械設計や制御、サービス職にも追い風です。自動化や半導体関連の知識は、複数社で生かせます。

一方、企業ごとに事業の強みは異なります。ツガミは中国を含む海外市場との関わりが深い企業です。アマダは板金加工と自動化需要に注目できます。オークマやDMG森精機では、航空宇宙や半導体向けの設備が成長分野です。海外比率や利益率も見て、仕事内容を比べましょう。