専門店チェーン5社・2026年3月期、PPIHが独走する中、ワークマンとノジマが急成長

2026年3月期は、消費者の節約志向とインバウンドの爆発が重なる期となりました。
各社は独自商品の開発や、M&Aによる規模拡大で勝ち残りを図っています。
共通する主なテーマは以下の4点です。

• インバウンド効果。PPIHなどで免税売上が過去最高を記録しました。
• PB商品の強化。仕入れ価格の上昇を、独自開発の高い利益率で吸収しました。
• 活発なM&A。ノジマやニトリHDが買収先を再建し、業績を伸ばしています。
• 客単価の向上。付加価値の高い商品を投入し、購入単価を高めました。

今期もっとも輝いた勝者は、2桁の増収増益を果たしたワークマンです。
売上高は17.5%増、純利益は22.1%増と成長率で他社を圧倒しました。
PB比率が71.9%に達し、脱・作業服の成功を数字で証明しています。

一方で、苦戦が目立ったのはニトリHDです。
売上高は前年比1.8%減となり、5社の中で唯一の減収を記録しました。
国内の既存店客数が前期比92.8%と伸び悩んだことが要因です。
デザインや価格での優位性が相対的に低下したと見られます。
ただし、物流削減や島忠の黒字化により、純利益は8.1%増を確保しました。

各社は独自の成長戦略で市場を開拓しています。
最も大胆な動きを見せたのはノジマです。
1,100億円を投じて日立製作所グループの家電事業を買収しました。
販売から製造までを一貫して行う、製販一体への挑戦が始まっています。

エービーシー・マートは高付加価値化に注力しました。
靴の「ハンズフリー」など利便性の高い商品がヒットしました。
客単価を3%以上高めることに成功しています。

PPIHは海外事業の構造改革が実を結びました。
アジア事業の営業利益が186%増と急回復しています。

好調な専門店業界ですが、共通するリスクも潜んでいます。
持続的な成長に向けて、以下の課題をクリアする必要があります。

• 慢性的な人手不足。店舗運営や物流における人件費の上昇が利益を圧迫します。
• 仕入れコストの変動。円安や原材料高が続けば、商品価格に影響します。
• 国内市場の縮小。人口減少が進む中、海外展開の成否が命運を握ります。
• 消費の二極化。生活防衛志向が高まる中、価値の低い商品は選ばれません。

今期の決算で、業界の勢力図に大きな変化が起きました。
売上高でノジマが2位に浮上し、ニトリHDを抜きました。
買収戦略によって、規模の逆転劇が生まれています。

一方、営業利益率ではワークマンが18.4%で首位を維持しました。
効率よく稼ぐ力では、依然としてワークマンが強い存在感を示しています。
規模と効率の戦いが、今後の見どころとなります。

就職や転職を考える人にとっても、今期の結果は参考になります。
安定性と高い利益率を求めるなら、財務が盤石なワークマンが魅力的です。
自己資本比率は82.8%と鉄壁を誇ります。

グローバルな挑戦や変化を楽しみたいなら、PPIHが適しています。
海外店舗の拡大に注力しており、活躍の舞台が広がっています。

家電や家具の変革に挑みたいなら、ノジマやニトリHDがおすすめです。