ディスコ、2027年3月期第1四半期決算、売上高27%増、営業利益42%増

ディスコ（株式会社ディスコ）は2027年3月期第1四半期（2026年4-6月期）の連結業績を発表し、売上高1,143億800万円（前年同期比27.1％増）、営業利益490億3,300万円（同42.2％増）、親会社株主帰属純利益342億2,100万円（同44.0％増）と、大幅な増収増益を達成した。売上高営業利益率は42.9％と、前年同期の38.4％から急改善している。

業績をけん引したのは、生成AI向け需要の急拡大と、それに伴う高性能半導体向け設備投資の高水準な継続だ。先端ロジックやHBM（高帯域幅メモリ）向けの精密加工装置（ダイシングソーやグラインディング装置など）の出荷が高付加価値品を中心に好調で、機械装置の検収進捗が売上に寄与した。消耗品である精密加工ツール（ブレードや砥石）の販売も、顧客工場の高い設備稼働率を反映して高水準だった。

損益面では、製品ミックス改善による売上総利益率の上昇と為替の影響が寄与し、人件費や研究開発費などの販売管理費増加（前年同期比21.4％増）を吸収。営業利益率は42.9％と、ディスコの高い収益性を改めて示した。純利益は前年同期比44.0％増の342億円、1株当たり利益は219.23円（前年同期は152.31円相当）だった。

同期間の出荷額は1,359億600万円（同22.3％増）と、受注残の積み上がりが続いていることを示しており、翌四半期以降の売上拡大も期待される。

ディスコは単一セグメントのため開示区分はないが、主要製品である精密加工装置と精密加工ツールの動向をみると、いずれも好調だった。

精密加工装置は、生成AIやデータセンタ用途の高性能半導体需要を追い風に、高付加価値の先端装置の出荷が拡大。特に3D実装向けやHBM製造工程での採用が進み、装置の検収が計画以上に進んだ。前年同期に比べて出荷額が大幅に伸び、売上高増加に直結した。

精密加工ツール（消耗品）は、顧客の半導体工場が高稼働を続ける中、安定的に高水準の出荷を維持。ディスコのツールは装置とセットで使用される消耗品であり、装置の稼働率が高いほど需要が連動するビジネスモデルが強みで、今四半期も装置好調の恩恵を確実に受けた。ツール売上は具体的な数値こそ開示されないものの、会社全体の売上総利益率上昇に貢献したとみられる。

なお、出荷額ベース（1,359億円）に対する売上高（1,143億円）の差は、主に装置の検収基準によるタイムラグを示しており、受注残の豊富さを裏付けている。

当四半期末の総資産は7,511億5,900万円（前期末比77億4,800万円増）と拡大。流動資産が503億円強まで増え、特に棚卸資産（商品・製品・仕掛品・原材料）が合計で1,528億9,400万円と前期末から92億円以上増加したことが主因だ。これは旺盛な需要に備えた生産・在庫積み増しを示す。

負債は1,686億3,600万円（同133億5,000万円増）。未払法人税等が減少した一方、電子記録債務と契約負債（前受金）が大きく増加。契約負債は前期末の500億円から729億7,000万円へ46%増と急増し、半導体市況の活況を背景に顧客からの前受金が積み上がっている。

純資産は5,825億2,300万円で、前期末比56億100万円の微減。利益剰余金は5,153億6,400万円へと65億5,600万円減少したが、これは主に配当金支払い（前期期末配当376円、年間505円）が影響。自己資本比率は77.3%と、なお高水準を維持する。キャッシュは2,838億円と潤沢で、財務の安全性は磐石だ。

配当は中間配当予想を171円（前期中間実績129円）に増額し、株主還元にも積極的な姿勢をみせる。自社株買いの発表はなかったが、業績連動型の柔軟な還元が今後の焦点となる。

決算短信でディスコは、半導体・電子部品業界における顧客の投資意欲が短期間で激しく変動するため、業績予想の開示を「1四半期先まで」に限定しており、通期予想を公表していない。これは需要予測の困難さを示す最大のリスク要因だ。

• 市場変動リスク：AI向け投資がいつ減速するか不透明。スマホやPC向け需要の低迷が長引けば、装置受注が急減する可能性がある。
• 為替リスク：売上の大半が海外向けで、円高が進むと収益を圧迫。会社側の第2四半期想定為替レートは1ドル=159円だが、実勢が円高に振れれば営業利益率が低下する。
• 地政学リスク：米中対立による輸出規制強化は、中国向け最先端装置の出荷に影響を与える恐れがある。
• 競争リスク：精密加工装置市場では東京精密などとの競合が激化。技術優位性の維持が不可欠。

こうしたリスクに対し、ディスコは生成AIや自動運転、5G/6Gといった成長分野への技術開発投資を継続し、高付加価値製品のラインナップ拡充で不確実性に対処していく方針だ。