フタバ、2027年3月期第2四半期決算（中間決算）、増収も中国不振で営業減益

フタバ（フタバ産業）の中間期は、売上高が前年同期比6.7％増の3,515億円、営業利益が8.6％減の78億円、親会社株主に帰属する純利益が28.8％減の45億円でした。増収でも利益は減少し、営業利益率は前年同期の3.9％から3.5％に低下しました。

営業利益の増減要因は、価格転嫁や合理化の効果を、費用増や売上減が上回った構図です。

売上高は支給品単価の上昇と為替の影響を受けましたが、支給品を除いた売上高の伸びは2.4％にとどまりました。材料建値と為替の影響を除く実質売上高は1.8％減で、表面上の増収だけでは事業の実力を測りにくい決算です。経常利益は20.6％減で、為替差損や事業構造改善費用など営業外費用の増加も響きました。前期に計上した関係会社清算益が今期はなかったことも、純利益の減少に影響しています。

日本は外部顧客向け売上高が1,570億円、営業利益が35億円でした。自動車生産台数の増加を背景に、売上高と利益がともに伸びました。北米は売上高979億円、営業利益32億円で、合理化改善と価格転嫁が増益に寄与しました。

欧州は売上高335億円に対して営業利益は0.6億円にとどまりました。売上高は増えましたが、利益は前年同期から大きく落ち込みました。中国は売上高211億円、営業利益2億円で、販売減少が続き、売上・利益ともに大幅な減少となりました。

アジアは売上高420億円、営業利益10億円と、各地域の中で利益の伸びが目立ちました。中国の落ち込みを日本・北米やアジアの増益が一部補いましたが、地域ごとの業績差は大きく、特に中国の回復が全社の利益改善に向けた焦点です。

中間期は増収ながら利益が減り、地域別の業績にも差が出ました。今後は自動車市場の変動に加え、コスト上昇や電動化への対応が収益を左右します。

• 中国市場の減速: 中国の販売減少が続けば、現地の売上高や利益がさらに落ち込み、全社の利益回復を妨げるおそれがあります。
• 材料費・人件費の上昇: 価格転嫁や合理化で吸収しきれない場合、営業利益率を押し下げます。
• 自動車生産の変動: 得意先の生産台数や車種構成が変わると、部品需要と工場稼働率に影響します。
• 電動化と製品構成の変化: 排気系部品の需要変化に対応できなければ、既存事業の縮小を新製品や新規事業で補えない可能性があります。
• 為替の振れ: 海外子会社の業績換算や為替差損益が変動し、売上高や経常利益に影響する場合があります。

フタバは排気系部品の新システム開発や新規事業の早期事業化を成長策に挙げています。中国の回復だけでなく、事業構成の変化に合わせて新たな収益源を育てられるかが中長期の課題です。