ノーリツ鋼機、2026年12月期第2四半期決算、売上高47.8%増で増収増益

当中間期の連結売上収益は824億95百万円と前年同期比47.8%増、営業利益は182億92百万円（同64.7%増）、親会社の所有者に帰属する中間利益は124億4百万円（同70.9%増）となった。事業EBITDA（営業利益から為替差損益等を調整し減価償却費を加えた指標）は222億69百万円と同65.1%増だった。

主因は、2026年2月に子会社化したセンクシア株式会社の業績寄与と、音響機器関連事業の好調だ。センクシアの取得費用を計上しても営業利益は大幅に伸び、投資取引から発生した為替差益も中間利益を押し上げた。基本的1株当たり中間利益は116.36円（前年同期は68.17円）に達した。

通期業績予想は、2026年2月13日公表値を据え置いた。売上収益1,676億円（前期比40.6%増）、営業利益260億円（同24.9%増）、親会社所有者帰属当期利益168億円（同7.4%増）を見込む。

報告セグメントは「ものづくり（部品・材料）」と「ものづくり（音響機器関連）」の2つ。当中間期の合計売上収益は824億95百万円、事業EBITDA合計は229億89百万円（調整後は222億69百万円）だった。

ものづくり（部品・材料）
売上収益は213億82百万円（前年同期比275.2%増）、事業EBITDAは51億91百万円（同295.5%増）と急拡大した。新規連結したセンクシアの業績影響が大きく、センクシア買収で部品・材料事業が急拡大した。既存のペン先カテゴリは一部顧客の生産調整の影響を受けたが、コスメカテゴリは需要回復、MIMカテゴリは輸送機器部品が順調に伸長。原価低減と先行投資を計画通り進めた。

ものづくり（音響機器関連）
売上収益は611億12百万円（前年同期比21.9%増）、事業EBITDAは177億98百万円（同38.7%増）と二桁増収増益。AlphaTheta（ATC）は各地域で前年超え、JLabは米国外展開や製品カテゴリ拡充、EC販売が伸びた。米国関税の還付も利益を押し上げ、計画した先行投資やマーケティングコストを実行しながら増益を確保した。事業EBITDAマージンは29.1%と前年から3.5pt改善した。

当中間期末の総資産は3,671億24百万円で前連結会計年度末比21.6%増。センクシア買収により、のれんが650億46百万円、無形資産が117億7百万円増加した一方、現金及び現金同等物は324億53百万円減少した。負債合計は1,344億13百万円と同83.6%増。買収資金調達のため借入金が490億75百万円増加した。親会社所有者帰属持分比率は63.4%と前年度末の75.7%から低下したが、依然健全な水準だ。

キャッシュフローは、営業活動で115億44百万円の収入、投資活動で838億39百万円の支出（うち子会社取得支出634億60百万円）、財務活動で388億22百万円の収入（短期借入512億92百万円）となり、現金残高は649億46百万円に減少した。

株主還元では、中間配当を37円（株式分割調整後、前年同期は36.67円相当）とし、通期配当予想は75円。自己株式取得も30億8百万円実施した。2026年7月1日には自己株式1,416,700株の消却も行い、資本効率の向上を図っている。キャッシュを大きく使ったM&Aで財務レバレッジが上昇した点は今後の焦点だ。

通期連結業績予想は修正なし。売上収益1,676億円（前期比40.6%増）、営業利益260億円（同24.9%増）、税引前利益246億円（同12.1%増）、親会社の所有者に帰属する当期利益168億円（同7.4%増）を見込む。事業EBITDAは355億円（同38.0%増）を計画する。

上期の進捗率は売上収益で49.2%、営業利益で70.4%と高く、特に利益面で通期予想に対して順調な進捗となっている。ただし、会社側は中東情勢の緊迫化などマクロ環境の不透明さを注視しており、下期の需要動向を慎重に見極める構えだ。

当中間期の最大のトピックは、2026年2月2日に完了したセンクシア株式会社の買収だ。取得価額は現金578億53百万円に免責的債務引受104億25百万円を加えた合計682億78百万円。センクシアは建築構造部材・フロア部材で高い技術力を持ち、クリーンルームやデータセンター需要を取り込む。買収後、当中間期に売上収益152億66百万円、中間利益21億61百万円を計上した。

当社は中期経営計画「FY30」でM&Aによる非連続成長を掲げており、本件はその中核施策。海外比率の高い事業ポートフォリオのリスクヘッジとしても期待される。M&Aで非連続成長を加速する姿勢が鮮明だ。

加えて、2026年8月3日には子会社AlphaThetaがフランスのMAVEN SASを18百万ユーロ（約32億64百万円）で買収した。MAVENは音楽制作・サウンドエンジニアリングのオンライン教育サブスクリプションプラットフォームを運営しており、AlphaThetaのハード・ソフト・サービス融合戦略を加速させる。

会社が認識する主なリスク・課題は以下の通り。

• マクロ環境の不透明さ：中東情勢の緊迫化等が今後の需要に影響を与える可能性。当中間期の影響は限定的だったが、注視が必要。
• 顧客の生産調整：部品・材料のペン先事業で一部国内顧客の生産調整の影響を受けており、回復時期は不透明。
• 為替変動リスク：海外売上比率が高く、円相場の変動が業績に影響。投資取引から発生する為替差損益も利益を左右する。
• M&A統合リスク：センクシアの取得原価配分は暫定的であり、のれん・無形資産の評価は今後修正される可能性。MAVEN買収後も統合プロセスが課題。
• 財務負担の増加：買収資金調達により有利子負債が急増し、支払利息が前年同期の221百万円から671百万円へ増加した。金利上昇は業績の下押し要因となる。