住友ベークライト、2027年3月期第1四半期決算、営業利益65%増で大幅増収増益

住友ベークライト（住友ベークライト株式会社）が発表した2027年3月期第1四半期決算は、売上収益952億11百万円（前年同期比22.6%増）、事業利益136億25百万円（同51.2%増）、営業利益142億18百万円（同65.4%増）と、大幅な増収増益を記録した。親会社株主に帰属する四半期利益も109億33百万円（同46.8%増）に拡大。

好業績の背景には、AIデータセンター向けを中心とした半導体需要の急拡大がある。加えて、原材料価格の高騰を吸収する販売価格の適正化や、為替の円安効果が収益を押し上げた。特に営業利益率は14.9%に達し、前期の11.1%から大きく改善。資本効率の高まりを示している。

報告セグメントの業績は以下の通りである。

半導体関連材料セグメントは、売上収益342億10百万円（前年同期比40.0%増）、事業利益80億14百万円（同66.3%増）と、けん引役となった。AIデータセンター向けパワーデバイス用途を中心に販売数量が急拡大し、特に半導体封止用エポキシ樹脂成形材料はハイエンドスマートフォンや車載用でも好調。中国の半導体内製化政策による需要増も追い風となり、同国市場が大きく伸びた。半導体用感光性材料はメモリ需要が拡大し、ボンディングペーストも車載向け高信頼性品が堅調。基板材料「LαZ®」シリーズは部品内蔵基板向けが売上を伸ばした。

高機能プラスチックセグメントは、売上収益319億31百万円（前年同期比22.7%増）、事業利益31億94百万円（同83.8%増）と急回復。工業用樹脂では半導体・建材・砥石用途が国内で堅調、タイヤ用途はアセアン需要増を受け伸長した。成形材料はアジア・中国の電機部品向け出荷が増加し、北米自動車需要も回復基調。価格転嫁の進展と円安効果も収益を押し上げた。積層板分野では車載向け放熱絶縁シートの数量増が寄与。航空機部品は欧米顧客からの受注に加え、補修部品市場開拓が進み増収となった。

クオリティオブライフ関連製品セグメントは、売上収益288億70百万円（前年同期比6.7%増）、事業利益37億94百万円（同2.9%増）と着実に伸長。医療機器分野ではアジア向け血液バッグや血管内治療用カテーテル、消化管ステントの国内販売が伸びたが、不採算の透析用血液回路事業終了の影響で減収要因もあった。フィルム・シートは医薬品包装向けを中心にジェネリック医薬品包装材のシェア向上やスキンパックなどの新規市場開拓が奏功。産業機能性材料は建材・店装材の在庫積み増し需要や中空ポリカ事業譲受が寄与した。防水シート関連も屋上防水・住宅リフォーム向けが堅調に推移した。

当第1四半期末の総資産は前期末比193億12百万円増の5,034億79百万円。売上拡大に伴う営業債権と現預金の増加が主因だ。負債合計は同71億62百万円増の1,406億83百万円で、営業債務や借入金が増加した。純資産は親会社株主帰属持分が3,594億68百万円、自己資本比率は71.4%と高水準を維持している。

キャッシュ・フロー面では、営業活動によるキャッシュ・フローが53億円と、前年同期の60億円から減少。法人税支払い増などが影響した。投資活動CFは投資有価証券の売却により13億56百万円のプラス。財務活動CFは配当金支払いなどで30億25百万円の支出となった。

株主還元では、2027年3月期の年間配当予想を前期比10円増配の120円（中間60円・期末60円）としている。配当性向は36.9%と安定した還元姿勢を示す。自己株式取得は小幅にとどまった。

住友ベークライトが直面する主なリスクには以下がある。

• 原材料価格の変動：中東情勢を背景とした原料高が利益を圧迫する可能性。価格転嫁の進捗がカギとなる。
• 為替変動：売上高の海外比率が高く、急激な円高は収益にマイナス影響を与える。
• 半導体需要の変調：AI特需が剥落した場合、半導体材料セグメントの急減速リスクがある。
• 地政学リスク：中国市場の経済減速や貿易摩擦が業績に波及する可能性。
• 競争激化：特に半導体封止材料では国内外メーカーとの価格競争が激化する恐れがある。

ただし、現時点では需要は旺盛であり、収益性改善も進んでいるため、短期的な影響は限定的とみられる。

2027年3月期通期業績予想は、売上収益3,370億円（前期比5.4%増）、事業利益380億円（同10.2%増）、営業利益375億円（同5.7%増）、親会社株主に帰属する当期利益285億円（同1.7%増）と、当初予想を据え置いた。

第1四半期の進捗率は売上高で28.3%、営業利益で37.9%に達し、通期計画に対して順調な滑り出し。半導体材料の高水準な受注が継続すれば、上方修正の可能性も視野に入る。一方で、原料高や為替の動向には引き続き注意が必要だ。