オリエンタルランド・2026年3月期Q3、営業利益4.8%増の1,414億円——ホテル事業が大幅増益を牽引、通期は減益予想を維持

当第3四半期累計期間の売上高は 5,302億2,600万円（前年同期比 +5.0%）、営業利益は 1,414億1,400万円（同 +4.8%）と、増収増益を確保した。前年同期に実施された開業40周年記念イベントの反動減が懸念されたが、入園者数の底堅い推移に加え、1人当たり売上高の向上が寄与した（売上総利益は前年同期の2,084億円から 2,179億円 へ増加）。

利益面では、新規テーマパークエリアの開業に伴う減価償却費や原材料費の高騰があったものの、増収効果がこれらを吸収した。四半期純利益についても、経常利益の増加に伴い 995億6,500万円（同 +4.0%）となり、過去最高水準の収益力 を維持している。足元の経営環境は良好だが、将来の成長に向けた積極的な投資継続が利益の伸びを抑制する側面も見られた。

テーマパーク事業の売上高は 4,279億3,400万円（前年同期は4,109億円）、セグメント利益は 1,099億8,100万円 と、ほぼ前年並みの利益水準を確保した。アトラクション・ショー収入が 2,172億円 に達し、新エリア「ファンタジースプリングス」の貢献により、集客と単価の双方が安定的に推移している。一方で、ゲストサービスの質向上に向けた人件費の拡充や、食材・エネルギー価格の上昇が利益の重しとなった。

ホテル事業は、本決算において最も顕著な成長を見せたセグメントとなった。売上高は 895億700万円（前年同期比 +9.6%）、セグメント利益は 298億7,400万円（同 +26.6%）と大幅な伸びを記録した。2024年6月に開業した「東京ディズニーシー・ファンタジースプリングスホテル」の高い稼働率と高単価設定が寄与し、事業ポートフォリオの収益柱としての存在感 が一段と強まっている。

総資産は前期末から 1,482億円 増加し、1兆5,868億円 となった。新エリア開業に関連する有形固定資産の増加に加え、手元資金（現金及び預金）が 4,489億円 まで積み上がっており、強固な財務基盤を構築している。自己資本比率は 67.8%（前期末は67.9%）と極めて高い水準を維持し、安定した経営状態を示している。

株主還元については、年間配当金を前期実績と同額の 14円（中間7円・期末予想7円）とする計画を据え置いた。利益水準は高まっているものの、今後のパーク再開発や海外事業、新規投資に向けたキャッシュの確保を優先する方針だ。資本効率の向上 が今後の課題となる中で、手元資金の活用方法が投資家からの注目を集めている。

2026年3月期の通期連結業績予想については、期初からの数値を変更していない。通期売上高は 6,933億円 と増収を見込むが、営業利益は前期比 7.0%減 の 1,600億円 となる見通しだ。第3四半期までは増益で推移しているものの、第4四半期にかけて大規模な施設メンテナンス費用や次期プロジェクトに向けた調査・準備費用の計上を織り込んでいる。

主な経営リスクとして、国内の労働力不足に伴う人件費の上昇や、物価高による個人消費の冷え込みを挙げている。また、入園者数に依存しない収益モデルの確立 を急いでおり、プレミアムサービス（DPA）の拡充やホテル事業の強化を通じた「ゲスト1人当たり単価」の最大化が、継続的な成長の鍵となる。